|
||||||
Вывод: анализ ликвидности баланса сводиться к проверке того, покрываются ли обязательства в пассивах баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. В данном балансе наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов и труднореализуемых активов на начало года, к концу года недостаток их сохранился, но по значению уменьшился. В целом по балансу наблюдается снижение ликвидности баланса. Анализ платежеспособности. Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса. Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов)-показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 : 0,5; 1 : 0,2). Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации. Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента » 0,8. На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630). Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается - 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения. Таблица 6 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность. | ||||||
Коэффициенты платежеспособности |
Нормальное ограничение |
На начало периода |
На конец периода |
Отклонение (в долях единиц) |
||
1. Обобщающий показатель ликвидности (L1) |
L1>=1 |
0,23 |
0,52 |
0,29 |
||
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) |
L2> 0,2-0,7 |
0,001 |
0,4 |
0,399 |
||
3. Коэффициент «критической» ликвидности (L3) |
Допустимое ~0,7-0,8; желательно L3>=1,5 |
0,64 |
0,46 |
-0,18 |
||
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) |
Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0 |
1,24 |
1,25 |
0,01 |
||
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) |
Уменьшение показателя в динамике - положительный факт. |
2,5 |
1,6 |
-0,9 |
||
6. Доля оборотных средств в активах (L6) |
Зависит от отраслевой принадлежности организации |
0,41 |
0,36 |
-0,05 |
||
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) |
Не менее 0,1 |
2,94 |
0,18 |
-2,76 |
Вывод: общий показатель ликвидности не соответствует нормальному ограничению, значит можно оценить его в динамике. В данном балансе наблюдается увеличение значения L1 до 0,52, следовательно, финансовая ситуация на предприятии улучшается, но в целом организация неплатежеспособна. Коэффициент критической оценки L3 к концу года уменьшился на 0,18 и его значение составило 0,46- это не соответствует нормальному ограничению, значит малая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Коэффициент L4 на конец года составляет 1,25 следовательно характеризует удовлетворительность бухгалтерского баланса и показывает, что текущие активы смогут покрыть краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился до 0,4 и соответствует нормальному значению- это говорит о положительной динамике способности предприятия превращать свои активы в денежные средства. Коэффициент L5 на конец года составляет 1,6, за год произошло его уменьшение на 0,9- следовательно, количество незадействованного капитала уменьшается, а это является положительным показателем. L6- доля оборотных средств в активах уменьшилась на конец года на 0,5 и составила 0,36- это говорит об уменьшении ресурсозатрат в производстве, это является положительной динамикой. Коэффициент L7 на конец года уменьшился и составил 0,18, следовательно, организация финансово устойчива, т.е. обеспечена собственными оборотными средствами.
Анализ платежеспособности данного предприятия показал, что около 90% всех показателей ликвидности соответствует нормальному ограничению, кроме коэффициента общей ликвидности – это говорит о неплатежеспособности организации, но в целом динамика ее развития положительна.
Для восстановления платежеспособности предприятия нужно увеличить долю долгосрочных пассивов и расширить объем продаж.
Оценка финансовой устойчивости.
Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:
• положение организации на товарном рынке;
• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
• потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.
Общая устойчивость — достигается движением денежных потоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.
На финансовую устойчивость организации влияет огромное количество факторов, которые можно разделить по:
Ø месту возникновения — внешние и внутренние;
Ø важности результата — основные и второстепенные;
Ø структуре — простые и сложные;
Ø времени действия — постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организации и на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятся:
Ø отраслевая принадлежность организации;
Ø структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
Ø размер оплаченного уставного капитала;
Ø величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
Ø состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.
Влиять на эти факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их влиянию.
Анализ финансовой устойчивости проходит в несколько этапов:
Ø оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;
Ø ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;
Ø принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на вопросы:
Ø насколько организация независима с финансовой точки зрения;
Ø устойчиво ли финансовое положение организации.
Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основные показателя:
наличие собственных оборотных средств (СОС) — исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса); характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) — определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов, общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОН) — рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) — строка 610 раздела V пассива баланса.
Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение.
В качестве собственных средств организации здесь рассматривают: итоговые показатели по разделу III баланса «Капитал и резервы», увеличенные на сумму доходов будущих периодов (строка 650 раздела V баланса) и резервов предстоящих расходов (строка 660 раздела V баланса), а собственные оборотные средства организации определяют как разность между собственными средствами и итоговым показателем по разделу I баланса «Внеоборотные активы».
Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:
• определяющие состояние оборотных средств;
• определяющие состояние основных средств;
• характеризующие финансовую независимость.
Состояние оборотных средств отражается через:
Ø коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости
Ø коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных
Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации;
Ø коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств
Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
В числителе рассмотренных выше показателей — собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния ее основных средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
09.12.2013 - 16.12.2013
09.12.2013 - 16.12.2013
Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.