Анализ финансового состояния ОАО "Гродно химволокно"
Таблица
5.2 – Факторный анализ прибыли
Показатели
|
Расчет
влияния факторов
|
Величина
влияния, млн. руб.
|
Изменение
прибыли от реализации продукции, всего
в
том числе за счет:
|
Пркг
– Прнг
|
+13369
|
а)
изменения средней стоимости материальных оборотных активов
|
∆ОК
∙ kонг ∙ RQнг
|
+2123
|
б)
изменения оборачиваемости материальных оборотных активов
|
ОКкг
∙ ∆kо ∙ RQнг
|
+320
|
в)
изменения рентабельности реализованной продукции
|
ОКкг
∙ kокг ∙ ∆RQ
|
+10926
|
Увеличение
запаса материального оборотного капитала на 2904 млн. руб., при сохранении показателей
эффективности использования оборотных средств на уровне прошлого отчетного
периода, позволило увеличить прибыль на 2123 млн. руб. За счет ускорения
оборачиваемости материального оборотного капитала в 0,2611 раза прибыль
увеличилась на 320 млн. руб. Рост рентабельности реализованной продукции на
6,37% обеспечил прирост прибыли на 10926 млн. руб.
6. Анализ
платежеспособности предприятия
Платежеспособность
предприятия означает возможность имеющимися различными платежными ресурсами
своевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Иными
словами, это возможность возвращения долга.
Анализ
платежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозирования
финансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банк
обязан убедиться к кредитоспособности заемщика. То же должно сделать и
предприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим
предприятием. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, когда
встает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки
платежа.
Оценка
платежеспособности предприятия производится на основе
характеристики ликвидности оборотных средств, это значит
времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Понятия ликвидности
и платежеспособности очень близки, но ликвидность – более
широкое понятие. От степени ликвидности зависит платежеспособность. В то же
время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчета, но и
перспективу.
Ликвидность
определяется путем сравнения текущих активов (оборотных
средств), сгруппированных по срокам превращения их в денежные средства, с краткосрочными
обязательствами по пассиву, которые группируются по
степени срочности их погашения (таблица 6.1).
Оборотные средства делятся на три группы по степени
ликвидности:
I группа – деньги и краткосрочные ценные
бумаги. Наиболее мобильная часть оборотных средств (наиболее ликвидные активы);
II группа – готовая продукция, товары
отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы средств зависит
от своевременности оформления банком документов, скорости документооборота в
банках и платежеспособности покупателей (быстрореализуемые активы);
III группа –
производственные запасы и незавершенное производство (НЗП). Требует достаточно
большого срока для превращения их в готовую продукцию (медленнореализуемые
активы).
Соответственно на три группы разбиты и платежные
обязательства:
I группа – задолженность, сроки
погашения которой уже наступили (наиболее срочные обязательства);
II группа – задолженность, которую
следует погасить в ближайшее время (краткосрочные пассивы);
III группа – задолженность банкам по
кредитам, сроки погашения которых оговорены в соглашении и наступят не так
скоро (долгосрочные пассивы).
Таблица
6.1 – Аналитический баланс для расчета коэффициентов платежеспособности, млн.
руб.
Актив
|
Начало
года
|
Конец
года
|
Пассив
|
Начало
года
|
Конец
года
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
Группа
I – наиболее ликвидные активы
|
Группа
I – наиболее срочные обязательства
|
|
а)
Денежные средства
б)
Финансовые вложения
|
7193
454
|
31745
1
|
а)
Задолженность по оплате труда и прочим операциям с персоналом
б)
Задолженность бюджету
в)
Задолженность по страховкам
г)
Краткосрочный кредит (10%)
|
1335
1478
469
1299
|
1781
2045
785
750
|
|
Всего
группа I
|
7647
|
31746
|
Всего
группа I
|
4581
|
5361
|
|
Группа
II – быстрореализуемые активы
|
Группа
II – краткосрочные пассивы
|
|
а)
Готовая продукция и товары
б)
Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги
в)
Дебиторская задолженность (70%)
г)
Налоги по приобретенным ценностям
|
4834
6
6833
3169
|
2301
0
16300
5239
|
а)
Поставщики и подрядчики (80%)
б)
Краткосрочный кредит (40%)
в)
Долгосрочный кредит (5%)
г)
Прочие кредиторы и дебиторы (70%)
|
9244
5197
3124
1814
|
15841
2998
3665
1799
|
|
Всего
группа II
|
14842
|
23840
|
Всего
группа II
|
19379
|
24303
|
|
Группа
III – медленнореализуемые активы
|
Группа
III – долгосрочные пассивы
|
|
а)
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности
б)
Животные на выращивании и откорме
в)
Незавершенное производство
г)
Дебиторская задолженность (30%)
д)
Прочие оборотные активы
|
7445
0
2798
2928
0
|
12167
0
3440
6985
0
|
а)
Краткосрочные кредиты (50%)
б)
Поставщики и подрядчики (20%)
в)
Задолженность перед акционерами
г)
Прочие кредиторы и дебиторы (30%)
д)
Прочие виды обязательств
|
6497
2311
0
777
0
|
3748
3961
0
771
0
|
|
Всего
группа III
|
13171
|
22592
|
Всего
группа III
|
9585
|
8480
|
|
Всего
ликвидных средств
|
35662
|
78178
|
Всего
краткосрочных долгов
|
33545
|
38144
|
|
Группа
IV – неликвидные активы
|
Группа
IV – неликвидные пассивы
|
|
а)
Долгосрочные активы
б)
Нематериальные активы
|
223591
10
|
258124
28
|
а)
Собственные источники средств, доходы и расходы
в
том числе
|
166371
|
228545
|
|
|
|
|
–
расходы будущих периодов (РБП)
–
доходы будущих периодов (ДБП)
б)
Долгосрочный кредит (95%)
|
-1206
0
59347
|
-1133
0
69641
|
Всего
группа IV
|
223601
|
258152
|
Всего
группа IV
|
225718
|
298186
|
Баланс
|
259263
|
336330
|
Баланс
|
259263
|
336330
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Формулы
расчета и расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности по
аналитическому балансу приводятся в таблице 6.2. Эти коэффициенты сравнивают
краткосрочные обязательства и текущие активы, которые, как правило, создают
фонды для обмена на эти обязательства.
Таблица
6.2 – Оценка и расчет платежеспособности
Наименование коэффициента
|
Формула расчета
|
Нормативное значение
|
На начало года
|
На конец года
|
Изменение
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
а) Текущая
платежеспособность
|
К1 = Группа I А
Группа I П
|
>1
|
7647 = 1,6693
4581
|
31746 = 5,9217
5361
|
+4,2524
|
б) Перспективная
платежеспособность
|
1) Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
Группа I А
К2.1
= Всего задолжено-
сти (V Р Б)
|
>(0,2-0,25)
|
7647 = 0,0823
92892
|
31746 = 0,2945
107785
|
+0,2122
|
2) Коэффициент
промежуточной ликвидности
|
(Группа I + Дебиторская
задолжен-
К2.2 = ность) А
Всего
задолженности (V Р Б)
|
>(0,7-0,8)
|
7647 + 9761=
92892
= 0,1874
|
31746 + 23285 =
107785
= 0,5106
|
+0,3232
|
3) Обобщающий коэффициент
ликвидности
|
(Группа I + Группа
II + Группа III) А –
К2.3 = РБП
Всего задолжено-
сти (V Р Б) – ДБП
|
>1,7
|
35662 + 1206 =
92892
= 0,3969
|
78178 + 1133 =
107785
= 0,7383
|
+0,3414
|
в) Критическая оценка
ликвидности
|
(Группа I + Группа
II + (Группа III –
производственные запа
К3 =сы – РБП))А
Всего
задолжено-
сти (V Р Б) – ДБП
|
>(1-1,5)
|
35662 + 1206 –
– 7445 =
92892
= 0,3167
|
78178 + 1133 –
– 12167 =
107785
= 0,6229
|
+0,3062
|
Таким
образом, чтобы установить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные
оборотные средства I группы сравнить с платежными обязательствами (долгами),
сроки погашения которых уже наступили, то есть со срочными обязательствами.
Для
анализа перспективной платежеспособности используются коэффициенты группы 2 и
3. В числитель этих коэффициентов последовательно добавляются те оборотные
активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и
выступить в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств.
Для признания предприятия неплатежеспособным необходимо сравнить рассчитанные
коэффициенты с их нормативными величинами. Однако следует иметь в виду, что
предприятия с устойчивым финансовым положением и хорошими взаимоотношениями с
поставщиками и банками могут успешно вести дела и с меньшими по величине
коэффициентами ликвидности. Но если эти соотношения значительно превышают
норматив, то это означает, что предприятие держит слишком большое количество
денег или оборотного капитала, которые можно было бы использовать более выгодно
в другом месте.
Если
вести расчет К2,3 по указанной формуле, то почти каждое предприятие, накопившее
большие запасы материальных оборотных средств, часть которых трудно
реализовать, оказывается неплатежеспособным. Поэтому для анализа дополнительно
используется коэффициент критической оценки платежеспособности. Обычно
нормальным является соотношение между числителем и знаменателем по К3 1:1. Но
это соотношение может быть недостаточным, если большую часть ликвидных средств
составляет дебиторская задолженность, которую часто бывает тяжело взыскать. В
таких случаях требуется соотношение 1,5:1.
Таким
образом, рассмотренные выше коэффициенты предназначены для того, чтобы оценить
способность собственных фондов, обеспечить защиту от кредиторов в случае, если
фирма понесет убытки.
Если
предприятие имеет кредит, то необходимо рассчитать коэффициент покрытия
прибылью расходов на выплату процентов:
(6.1)
Коэффициент
показывает, сколько раз прибыль может покрыть выплачиваемые проценты, то есть
размер, до которого может падать прибыль (доход) без ухудшения способности
предприятия оплачивать проценты из прибыли по задолженности, возникшей перед
инвестором. За год данный коэффициент увеличился в 2,6 раза.
Данные
таблицы 6.2 показывают, что:
– текущая
платежеспособность на конец года выше, чем на начало. Она превышает нормативное
значение на 66,93% и 492,17%, соответственно, на начало и конец года;
– коэффициент
абсолютной ликвидности на отчетную дату составляет 0,2945, то есть 29,45%
краткосрочных заемных обязательств может быть погашено немедленно. Это уровень,
который больше теоретического значения 0,2;
– промежуточный
коэффициент ликвидности ниже теоретического значения. На отчетную дату этот
коэффициент вырос на 32,32% и составил 0,5106;
– общий
коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия баланса) на начало (0,3969) и
конец (0,7383) года значительно ниже теоретической величины (1,7);
– критическая
оценка ликвидности на начало и конец года составила 0,3167 и 0,6220, соответственно,
что ниже теоретической величины (1-1,5).
Коэффициент
текущей платежеспособности выше нормативного и на начало и на конец года, что
свидетельствует о способности предприятия наиболее ликвидными активами покрыть
наиболее срочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности за год
достиг нормативного значения, что предприятие может погасить в любое время
достаточную часть задолженности за счет наиболее ликвидных активов. Коэффициент промежуточной
ликвидности, обобщающий коэффициент ликвидности и критическая оценка
ликвидности, как на начало, так и на конец года ниже нормативных значений, что
свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.
Из
полученных расчетов следует, что привлечение заемных средств (кредитов) и их
эффективное использование (рентабельность продукции выросла с 7,34% до 13,71%)
позволило предприятию повысить свою платежеспособность и ликвидность имущества.
Расчет
ликвидности можно производить не только по коэффициентам, но и с помощью
абсолютных величин. Поэтапный расчет ликвидности представлен в таблице 6.3.
Таблица
6.3 –Поэтапный
расчет ликвидности, млн. руб.
Показатели
|
На
начало года
|
На
конец года
|
Платежные
(денежные) средства
|
7647
|
31746
|
–
Краткосрочный заемный капитал
|
–
12993
|
–
7496
|
=
Недо/перепокрытие (1-я ступень)
|
-5346
|
24250
|
+
Дебиторская задолженность
|
+
9761
|
+
23285
|
=
Пере/недопокрытие (2-я ступень)
|
4415
|
47535
|
+
Запасы
|
+
10243
|
+
15607
|
=
Излишек (дефицит) (3-я ступень)
|
14658
|
63142
|
–
Производственные запасы
|
–
7445
|
–
12167
|
=
Излишек (дефицит) (4-я ступень)
|
7213
|
50975
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|