Финансовый менеджмент некоммерческой организации

Таким образом, стоимость банка ОАД «ДВБ», определенная методом ДДП составляет 195 767 млн.долл.

2.3 Расчет стоимости ОАО «ДВБ» методом сравнения с аналогом

На данном этапе необходимо определить, какова стоимость банка при использовании метода сравнения с аналогом. В качестве показателя на основании которого будет проводиться сравнение, используем значение коэффициента P/S (таблица 17).

Таблица 16 – Расчет среднеотраслевого показателя P/S

На основании полученного среднеотраслевого значения переделим стоимость банка ОАО «ДВБ», используя прогнозное значение выручки на 2009г.:

Стоимость банка = 964 744*7,9=7 621 477 млн.долл.

Итоговое значение стоимости банка определяется как сумма результатов, полученных двумя вышеизложенными методами со следующими весовыми коэффициентами 06, 04.

Стоимость банка, рассчитанная методом ДДП, будет равна 195 767 млн.долл.

Стоимость, рассчитанная методом сравнения с аналогами - 7 621 477 млн.долл.

Итоговая стоимость банка = 195 767*0,6+7 621 477*0,4=3 166 051

Справедливая стоимость акций (обыкновенных) =3 166 051 = 0,31 долл. 10 086 000

Фактическая стоимость обыкновенной акции ОАО «ДВБ» составляет 11 руб., т.е. – около 0,35 долл. Сопоставляя справедливую и фактическую стоимости акций банка, следует заключить, что расхождения, в целом, небольшие, что говорит о целесообразности покупки акций ОАО «ДВБ».

Заключение

Рынок акций является одним из секторов рынка ценных бумаг, где осуществляются операции с акциями. Любая акция имеет целый ряд важнейших характеристик, в число которых, в частности, входит реквизиты эмитента, тип акции, дата эмиссии, номер, а также её номинальная стоимость. Кроме того, именная акция должна иметь информацию о её держателе.

Целью существования РЦБ является вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение «перелива» средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.

Мировой экономический кризис весьма существенно повлиял на желание банков выходить на публичные торги. Проблем - превалирует желание переждать тяжелые времена. Основной задачей сейчас является качественные изменения инфраструктуры рынка, развитие реального сектора экономики и недопущение дисбаланса между реальным и финансовым секторами, стабилизация валютного курса и т.п.

Оценка рыночной стоимости коммерческого банка, его бизнеса характеризуется особенностями:

сочетание в деятельности банка традиционных функций финансового посредника (между депозиторами средств и потребителями, перераспределения финансовых средств между регионами, отраслями, хозяйствующими субъектами) с возрастающей ролью производителя финансовых услуг и продуктов;

жесткий надзор за деятельностью банков со стороны Банка России и других госорганов (обязательные нормативы, проверки, многоплановая отчетность, требования к ликвидности, резервированию);

небольшая доля собственного капитала в пассивах (в среднем до 10%), большая доля привлеченных средств, включая заемные, краткосрочный характер пассивов (80% пассивов российских банков - краткосрочные);

большая роль (в создании стоимости банка) нематериальных активов: качество бизнес-процессов, оргструктура, квалификация персонала, система управления и т.д.), включая гарантии по страхованию вкладов;

значительные риски, связанные со структурой и качеством активов и пассивов, характером выполняемых операций.

При оценке рыночной стоимости любого актива и бизнеса используют три подхода: затратный, сравнительный и доходный.

В данной курсовой работе на основе системного анализа и расчета стоимости ОАО «Дальневосточный банк» с применением расчетов методами ДДП и методом сравнения с аналогом, предпринята попытка выявить основные проблемы, связанные с оценкой акций исследуемого финансового учреждения.

В ходе исследования оценки стоимости ОАО «ДВБ» были получены следующие основные результаты:

рассмотрены теоретические основы оценки стоимости акций. Для этого был рассмотрен рынок ценных бумаг, его участники и классификация. Охарактеризованы методы оценки финансовых институтов, проанализированы перспективы российского рынка акций;

проведена практическая работа. Дана общая характеристика ОАО «Дальневосточный банк». Произведены расчеты стоимости финансового учреждения методами ДДП и сравнения с аналогом.

В ходе проведения расчетов стоимости банка, выяснилось, что фактическая стоимость обыкновенной акции ОАО «ДВБ» практически на уровне справедливой, что говорит о целесообразности покупки акций ОАО «ДВБ».

Резюмируя вышеизложенное, следует заключить, что ОАО «Дальневосточный банк» имеет достаточно сильные позиции на рынке ценных бумаг, динамика его развития говорит об устойчивости позиций на рынке банковских услуг.

Библиография

1.                 Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990г. «О банках и банковской деятельности» (с изменениями от 31 июля 1998г., 5, 8 июля 1999г., 19 июня, 7 августа 2001г., 21 марта 2002г., 30 июня 2003г.).

2.                 Федеральный Закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

3.                 Инструкция Банка России от 30.06.97. №62- А «О порядке формирования резерва на возможные потери по ссудам».

4.                 Агарков. М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. - М., 2007. - С. 199.

5.                 Банковское дело/ Под ред. д.э.н., проф. Г.Г.Коробовой. - М.: Экономист. 2004. - С. 385.

6.                 Банки и банковские операции / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, 2006.- С. 200.

7.                 Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. - М., Интерреклама. 2009. – С. 544.

8.                 Горемыкин В.А. Нестерова Н.В. Стратегия развития предприятия. Учебное пособие – 2-е издание испр. – М.: Дашков и К. 2004. – С. 594.

9.                 Гражданское право. Учебник. Часть II. – М.:Проспект. 2007.- С. 542.

10.            Деньги и кредит, Финансы и статистика, - М.: 2009, - С. 5.

11.            Сбережения//Сбербанк России//№3. 2009. – С. 2

12.            Д. Гимберт Управление розничным маркетингом. Перевод с английского М.: ИНФРА-М, 2005-XVI. –С.571.

13.            Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. Пер. с англ. - М.: Олимп-Бизнес. 2009. –С. 576.

14.            Никонова И.А. Финансирование бизнеса. – М.:Альпина Паблишер.2003. – С. 197.

15.            Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка. – М.: Альпина Бизнес Букс. 2006. – С. 302.

16.            Николкин В., Ермак А. Вексельный рынок: текущее состояние и перспективы.//РЦБ-№16 (247). 2009. – С.34.

17.            Усоскин В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: Антидор, - 2006. - С. 320.

18.            Управление человеческими ресурсами: стратегия и практика, Алма-Ата, - 2006, - С. 360.

19.            Уткин Э.А. Банковский маркетинг. - М.: ИНФРА-М, - 2006. - С. 400.

20.            Янов В.В. Вексельное обращение в корпоративном управлении инвестиционной деятельностью.//Финансы и кредит.-2008.-№ 21 (111) - С.37.

21.            #"#">#"_Toc282449496">Приложение А

Классификация рынков ценных бумаг

Приложение Б

Топ 100 универсальных банков 2009г.

Приложение В

Динамика уставного капитала ОАО «ДВБ»

Приложение Г

Структура акционерного капитала ОАО «ДВБ

[1] Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг от 22.04.1996 N 39-ФЗ

[2] Николкин В., Ермак А. Вексельный рынок: текущее состояние и перспективы.//РЦБ-№16 (247). 2009. –С.34.

[3] Агарков. М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М., 2007. - С. 199.

[4] Янов В.В. Вексельное обращение в корпоративном управлении инвестиционной деятельностью.//Финансы и кредит.-2006.-№ 21 (111) -С.37.

Страницы: 1, 2, 3, 4