Методы оценки рыночной стоимости миноритарных пакетов акций российских предприятий (на примере оценки 15% пакета акций ОАО "Гостиница "Третий Рим")
7.
Таможенный кодекс
Российской Федерации от 28 мая 2003 г. №61-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 29
июня 2004 г. №58-ФЗ, от 20 августа 2004 г. №118-ФЗ, от 11 ноября 2004 г. №139-ФЗ, от 18 июля 2005 г. №90-ФЗ, от 31 декабря 2005 г. №204-ФЗ, от 10 января 2006 г. №16-ФЗ, от 18 февраля 2006 г. №26-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. №266-ФЗ, от 06 июня 2007 г. №88-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 23
декабря 2003 г. №186-ФЗ, от 19 декабря 2006 г. №238-ФЗ);
8.
Бюджетный кодекс
Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ (в ред. Федеральных законов от
05 августа 2000 г. №116-ФЗ, от 08 августа 2001 г. №126-ФЗ, от 29 мая 2002 г. №57-ФЗ, от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ, от 24 июля 2002 г. №104-ФЗ, от 24 июля 2002 г. №110-ФЗ, от 07 июля 2003 г. №117-ФЗ, от 07 июля 2003 г. №123-ФЗ, от 11 ноября 2003 г. №147-ФЗ, от 11 ноября 2003 г. №148-ФЗ, от 08 декабря 2003 г. №158-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №184-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №186-ФЗ, от 20 августа 2004 г. №111-ФЗ, от 20 августа 2004 г. №120-ФЗ, от 23 декабря 2004 г. №174-ФЗ, от 28 декабря 2004 г. №182-ФЗ, от 29 декабря 2004 г. №195-ФЗ, от 09 мая 2005 г. №49-ФЗ, от 01 июля 2005 г. №78-ФЗ, от 12 октября 2005 г. №127-ФЗ, от 19 декабря 2005 г. №159-ФЗ, от 22 декабря 2005 г. №176-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. №197-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. №198-ФЗ, от 03 января 2006 г. №6-ФЗ, от 02 февраля 2006 г. №19-ФЗ, от 16 октября 2006 г. №160-ФЗ, от 03 ноября 2006 г. №175-ФЗ, от 04 декабря 2006 г. №201-ФЗ, от 19 декабря 2006 г. №237-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. №265-ФЗ, от 20 апреля 2007 г. №53-ФЗ, от 26 апреля 2007 г. №63-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от
31 декабря 1999 г. №227-ФЗ, от 27 декабря 2000 г. №150-ФЗ, от 30 декабря 2001 г. №194-ФЗ, 09 июля 1999 г. №159-ФЗ (ред. 09 июля 2002 г.), от 24 декабря 2002 г. №176-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда Российской
Федерации от 17 июня 2004 г. №12-П, Федеральными законами от 23 декабря 2004 г. №173-ФЗ, от 26 декабря 2005 г. №189-ФЗ, от 19 декабря 2006 г. №238-ФЗ);
9.
Федеральный закон
от 19 декабря 2006 г. №238-ФЗ «О федеральном бюджете на 2007 г.» (в ред. Федеральных законов от 15 мая 2007 г. №74-ФЗ, от 07 июня 2007 г. №98-ФЗ);
10.
Федеральный закон
от 19 декабря 2006 г. №235-ФЗ «О страховых тарифах на обязательное социальное
страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных
заболеваний на 2007 год»;
11.
Федеральный закон
от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федеральных
законов от 13 июня 1996 г. №65-ФЗ, от 24 мая 1999 г. №101-ФЗ, от 07 августа 2001 г. №120-ФЗ, от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 31 октября 2002 г. №134-ФЗ, от 27 февраля 2003 г. №29-ФЗ, от 24 февраля 2004 г. №5-ФЗ, от 06 апреля 2004 г. №17-ФЗ, от 02 декабря 2004 г. №153-ФЗ, от 29 декабря 2004 г. №192-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. №194-ФЗ, от 31 декабря 2005 г. №208-ФЗ, от 05 января 2006 г. №7-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №138-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №146-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №155-ФЗ, от 05 февраля 2007 г. №13-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 18 декабря 2006 г. №231-ФЗ);
12.
Федеральный закон
от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных
и муниципальных ценных бумаг» (в ред. Федерального закона от 18 июля 2005 г. №90-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 26 декабря 2005 г. №189-ФЗ, от 19 декабря 2006 г. №283-ФЗ, от 26 апреля 2007 г. №63-ФЗ);
13.
Федерального
закона от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской
Федерации» (в ред. Федеральных законов от 21 декабря 2001 г. №178-ФЗ, от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 14 ноября 2002 г. №143-ФЗ, от 10 января 2003 г. №15-ФЗ, от 27 февраля 2003 г. №29-ФЗ, от 22 августа 2004 г. №122-ФЗ, от 05 января 2006 г. №7-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №157-ФЗ, от 05 февраля 2007 г. №13-ФЗ);
14.
Федеральный закон
от 02 декабря 1990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности» (в ред.
Федеральных законов от 03 февраля 1996 г. №17-ФЗ, от 31 июля 1998 г. №151-ФЗ, от 05 июля 1999 г. №126-ФЗ, от 08 июля 1999 г. №136-ФЗ, от 19 июня 2001 г. №82-ФЗ, от 07 августа 2001 г. №121-ФЗ, от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 30 июня 2003 г. №86-ФЗ, от 08 декабря 2003 г. №169-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №181-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №185-ФЗ, от 29 июня 2004 г. №58-ФЗ, от 29 июля 2004 г. №97-ФЗ, от 02 ноября 2004 г. №127-ФЗ, от 29 декабря 2004 г. №192-ФЗ, от 30 декабря 2004 г. №219-ФЗ, от 21 июля 2005 г. №106-ФЗ, от 02 февраля 2006 г. №19-ФЗ, от 03 мая 2006 г. №60-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №140-ФЗ, от 29 декабря 2006 г. №246-ФЗ, от 17 мая 2007 г. №83-ФЗ, с изм., внесенными Постановлением Конституционного Суда Российской Федерации
от 23 февраля 1999 г. №4-П, Федеральным законом от 08 июля 1999 г. №144-ФЗ);
15.
Федеральный закон
от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в ред. Федеральных
законов от 23 июля 1998 г. №123-ФЗ, от 28 марта 2002 г. №32-ФЗ, от 31 декабря 2002 г. №187-ФЗ, от 31 декабря 2002 г. №191-ФЗ, от 10 января 2003 г. №8-ФЗ, Таможенного кодекса РФ от 28 мая 2003 г. №61-ФЗ, Федеральных законов от 30 июня 2003 г. №86-ФЗ, от 03 ноября 2006 г. №183-ФЗ);
16.
Федеральный закон
от 09 июля 1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
(в ред. Федеральных законов от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 25 июля 2002 г. №117-ФЗ, от 08 декабря 2003 г. №169-ФЗ, от 22 июля 2005 г. №117-ФЗ, от 03 июня 2006 г. №75-ФЗ, от 26 июня 2007 г. №118-ФЗ);
17.
Федеральный закон
от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных
законов от02 января 2000 г. №22-ФЗ, от 22 августа 2004 г. №122-ФЗ, от 02 февраля 2006 г. №19-ФЗ, от 18 декабря 2006 г. №232-ФЗ);
18.
Федеральный закон
от 30 декабря 2004 г. №218-ФЗ «О кредитных историях» (в ред. Федерального
закона от 21 июля 2005 г. №110-ФЗ);
19.
Федеральный закон
от 08 августа 2004 г. №128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности»
(в ред. Федеральных законов от 13 марта 2002 г. №28-ФЗ, от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 09 декабря 2002 г. №164-ФЗ, от 10 января 2003 г. №17-ФЗ, от 27 февраля 2003 г. №29-ФЗ, от 11 марта 2003 г. №32-ФЗ, от 26 марта 2003 г. №36-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №185-ФЗ, от 02 ноября 2004 г. №127-ФЗ, от 21 марта 2005 г. №20-ФЗ, от 02 июля 2005 г. №80-ФЗ, от 31 декабря 2005 г. №200-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №156-ФЗ, от 04 декабря 2006 г. №201-ФЗ, от 29 декабря 2006 г. №244-ФЗ, от 29 декабря 2006 г. №252-ФЗ, от 05 февраля 2007 г. №13-ФЗ);
20.
Федеральный закон
от 12 января 1996 г. №7-ФЗ «О некоммерческих организациях» (в ред. Федеральных
законов от 26 ноября 1998 г. №174-ФЗ, от 08 июля 1999 г. №140-ФЗ, от 21 марта 2002 г. №31-ФЗ, от 28 декабря 2002 г. №185-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №179-ФЗ, от 10 января 2006 г. №18-ФЗ, от 02 февраля 2006 г. №19-ФЗ, от 03 ноября 2006 г. №175-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. №274-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. №276-ФЗ, от 02 марта 2007 г. №24-ФЗ, от 17 мая 2007 г. №83-ФЗ, от 26 июня 2007 г. №118-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 17 мая 2007 г. №82-ФЗ);
21.
Федеральный закон
от 21 декабря 2001 г. №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального
имущества» (в ред. Федеральных законов от 27 февраля 2003 г. №29-ФЗ, от 09 мая 2005 г. №43-ФЗ, от 18 июня 2005 г. №60-ФЗ, от 18 июля 2005 г. №90-ФЗ, от 31 декабря 2005 г. №199-ФЗ, от 05 января 2006 г. №7-ФЗ, от 17 апреля 2006 г. №53-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №155-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 26
декабря 2005 г. №189-ФЗ, от 19 декабря 2006 г. №238-ФЗ);
22.
Федеральный закон
от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. Федеральных законов
от 26 ноября 1998 г. №182-ФЗ, от 08 июля1999 г. №139-ФЗ, от 07 августа 2001 г. №121-ФЗ, от 28 декабря 2002 г. №185-ФЗ, от 29 июня 2004 г. №58-ФЗ, от 28 июля 2004 г. №89-ФЗ, от 07 марта 2005 г. №16-ФЗ, от 18 июня 2005 г. №61-ФЗ, от 27 декабря 2005 г. №94-ФЗ, от 05 января 2006 г. №7-ФЗ, от 15 апреля 2006 г. №51-ФЗ, от 27 июля 2006 г. №138-ФЗ, от 16 октября 2006 г. №160-ФЗ, от 30 декабря 2006 г. №282-ФЗ, от 17 мая 2007 г. №83-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 26 апреля 2007 г. №63-ФЗ);
23.
Федеральный закон
от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (в ред.
Федеральных законов от 29 января 2002 г. №10-ФЗ, от 22 августа 2004 г. №122-ФЗ, от 18 июля 2005 г. №90-ФЗ, от 26 июля 2006 г. №130-ФЗ, с изм., внесенными
Федеральными законами от 24 декабря 2002 г. №176-ФЗ, от 23 декабря 2003 г. №186-ФЗ);
24.
«Патентный закон
Российской Федерации» от 23 сентября 1992 г. №3517-1 (в ред. Федеральных законов от 07 февраля 2003 г. №22-ФЗ, от 02 февраля 2006 г. №19-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 27 декабря 2000 г. №150-ФЗ, от 30 декабря 2001 г. №194-ФЗ, от 24 декабря 2002 г. №176-ФЗ);
25.
Постановление
Правительства Российской Федерации от 06 июля 2001 г. №519 «Об утверждении стандартов оценки» (в ред. Постановления Правительства Российской
Федерации от 14 декабря 2006 г. №767);
26.
Постановление
Министерства труда и социального развития Российской Федерации от 21 августа 1998 г. №37 «Квалификационный справочник должностей руководителей, специалистов и других служащих» (в
ред. Постановлений Минтруда Российской Федерации от 21 января 2000 г. №7, от 04 августа 2000 г. №57, от 20 апреля 2001 г. №35, от 31 мая 2002 г. № 38, от 20 июня 2002 г. №44, от 28 июля 2003 г. №59, от 12 ноября .2003 г. №75, Приказов Минздравсоцразвития РФ от 25 июля 2005 г. №461, от 07 ноября 2006 г. №749);
27.
Постановление
Министерства труда и социального развития Российской Федерации от 27 ноября 1996 г. №11 «Об утверждении квалификационной характеристики по должности «оценщик» (эксперт по оценке
имущества)»;
28.
Постановление
Правительства Российской Федерации от 14 февраля 2006 г. №87 «Об утверждении правил определения нормативной цены подлежащего приватизации государственного
или муниципального имущества»;
29.
Постановление
Правительства Российской Федерации от 31 августа 1999 г. №975 «Об утверждении правил отнесения отраслей (подотраслей) экономики к классу
профессионального риска» (в ред. Постановлений Правительства Российской
Федерации от 27 мая 2000 г. №415, от 21 декабря 2000 г. №996, от 26 декабря 2001 г. №907, от 08 августа 2003 г. №476);
30.
Постановление
Правительство Российской Федерации от 04 марта 1996 г. №229 «О выпуске облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа» (в
ред. Постановления Правительства РФ от 13 августа 1996 г. №995, от 24 августа 2004 г. №433);
31.
Европейские
стандарты оценки ЕСО-2000;
32.
Международные
стандарты оценки МСО-2005;
33.
«Методические
рекомендации по определению рыночной стоимости права аренды земельных участков»
(утв. Распоряжением Минимущества России от 10 апреля 2003 г. №1102-р «Об утверждении методических рекомендаций по определению рыночной стоимости права
аренды земельных участков»);
34.
«Методическим
руководством по анализу и оценке прав требования (дебиторской задолженности)
при обращении взыскания на имущество организаций-должников» Стандарт оценки СТО
ФДЦ 13-05-98;
35.
Постановление
Правительства РФ от 09 января 1997 г. №24 «О порядке ведения сводных
(консолидированных) учета, отчетности и баланса финансово-промышленной группы»;
36.
Приказ
Министерства финансов Российской Федерации от 31 октября 2000 г. №94н «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности
организаций и инструкции по его применению» (в ред. Приказов Минфина РФ от 07
мая 2003 г. №38н, от 18 сентября 2006 г. №115н);
37.
Приказ Минфина РФ
от 30 декабря 1996 г. №112 «О методических рекомендациях по составлению и
представлению сводной бухгалтерской отчетности» (в ред. Приказа Минфина РФ от
12 мая 1999 г. №36н);
38.
Приказ
Министерства финансов РФ от 30 марта 2001 г. №26н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01 (в ред. Приказов Минфина
РФ от 18 мая 2002 г. №45н, от 12 декабря 2005 г. №147н, от 18 сентября 2006 г. №116н, от 27 ноября 2006 г. №156н);
39.
СТО РОО 21-01-98.
Оценка недвижимости. Основные положения;
40.
СТО РОО 10-02-95
Декларация РОО. Основные положения;
41.
СТО РОО 20-01-96.
Общие понятия и принципы оценки. Основные положения;
42.
СТО РОО 20-02-96.
Рыночная стоимость как база оценки. Основные положения;
43.
СТО РОО 20-03-96.
Базы оценки, отличные от рыночной стоимости. Основные положения;
44.
СТО РОО 20-06-96.
Классификатор услуг по оценке имущества. Основные положения;
45.
СТО РОО 27-01-99.
Кодекс профессиональной этики членов РОО;
46.
СТО РОО 24-01-96.
Стоимость действующего предприятия как база оценки. Основные положения.
47.
48.
Брейли Р., Майерс
С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес. – 1997.
49.
Грязнова А.Г.,
Федотова М.А. «Оценка бизнеса». – М.: Финансы и статистика. – 2007.
50.
Дамодаран А.
«Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов». – М.:
Альпина Бизнес Букс. – 2004.
51.
Егерев И.А.
«Стоимость бизнеса: искусство управления: Учебное пособие». М.: Дело, 2003.
52.
Пратт Ш.П. «Оценка
бизнеса. Скидки и премии». – М.: ЗАО «Квинто-Менеджмент». – 2005.
53.
Эванс Ф.Ч., Бишоп
Д.М. «Оценка компаний при слияниях и поглощениях».
54.
Рутгайзер В.М.
Оценка стоимости бизнеса.
55.
#"_Toc186450184">ПРИЛОЖЕНИЯ
1. Расчетные таблицы
Таблица 1. Ретроспектива чистого денежного потока ОАО
«Гостиница «Третий Рим»
Показатель
|
I квартал 2004 г.
|
II квартал 2004 г.
|
III квартал 2004 г.
|
IV квартал 2004 г.
|
I квартал 2005 г.
|
II квартал 2005 г.
|
III квартал 2005 г.
|
IV квартал 2005 г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
Чистая прибыль
|
7 713
|
6 176
|
12 087
|
13 258
|
4 135
|
-2 870
|
-10 007
|
2 021
|
Амортизация
|
380
|
416
|
722
|
589
|
665
|
680
|
771
|
809
|
Оборотные активы на начало периода
|
112 615
|
70 380
|
70 692
|
74 007
|
96 972
|
101 931
|
170 718
|
177 356
|
Оборотные активы на конец периода
|
70 380
|
70 692
|
74 007
|
96 972
|
101 931
|
170 718
|
177 356
|
636 414
|
Краткосрочные обязательства на начало
периода
|
8 896
|
20 392
|
10 465
|
21 855
|
6 044
|
41 428
|
7 553
|
6 253
|
Краткосрочные обязательства на конец
периода
|
20 392
|
10 465
|
21 855
|
6 044
|
41 428
|
7 553
|
6 253
|
8 896
|
Прирост чистого оборотного капитала
|
-53 731
|
10 239
|
-8 075
|
38 776
|
-30 425
|
102 662
|
7 938
|
456 415
|
Долгосрочные обязательства на начало
периода
|
122 715
|
125 385
|
186 105
|
201 754
|
282 262
|
288 857
|
512 915
|
711 195
|
Долгосрочные обязательства на конец периода
|
125 385
|
186 105
|
201 754
|
282 262
|
288 857
|
512 915
|
711 195
|
1 029 931
|
Прирост долгосрочных обязательств
|
2 670
|
60 720
|
15 649
|
80 508
|
6 595
|
224 058
|
198 280
|
318 736
|
Капитальные вложения
|
59 887
|
57 316
|
34 752
|
54 535
|
41 247
|
114 414
|
183 064
|
0
|
Чистый денежный поток
|
4 607
|
-243
|
1 781
|
1 044
|
573
|
4 792
|
-1 958
|
-134 849
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
|