Анализ оборотного капитала

          ΔСОС = СОС- 3,        (1.13.)

где  3 — запасы (строка 210 раздела II актива баланса);

2)                излишек «плюс» или недостаток «минус» собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (АСД) — Фт:

           ΔСД = СД- 3;        (1.14.)

3)                излишек «плюс» или недостаток «минус» общей величины основных источников формирования запасов (ДОЯ) — Ф0:

           ΔОИ= ОИ - 3.        (1.15.)

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, опре­делить тип финансовой ситуации в организации.

1.4.Оптимизация оборотного капитала

Основной целью анализа оборотного капитала является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования. Результаты анализа используются финансовым менеджером при выборе политики формирования оборотного капитала (блок А2), и являются необходимой информацией, определяющей пути и резервы для оптимизации оборотного капитала (блок А3).

Политика формирования оборотного капитала должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиции приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Выбранная политика управления оборотным капиталом оказывает управляющее воздействие на решение задачи оптимизации оборотного капитала. Для процесса оптимизации оборотного капитала управляющей информацией является также и план производства предприятия на предстоящий период. Выходной информацией данного блока являются оптимальный объем и структура оборотного капитала, обеспечивающие максимальные значения прибыли и рентабельности.

Перед окончательным принятием плановых оптимальных значений объема и структуры оборотного капитала можно частично оценить эффективность рассчитанных данных, направив их в блок А1. Этим обусловлен контур обратной связи между блоками А1 и А3.

Проведем декомпозицию таких функций диаграммы, как "Анализ оборотного капитала предприятия" (А1) и "Оптимизация оборотного капитала" (А3). Процесс анализа оборотного капитала предприятия (Рисунок 1.5.) начинается с анализа структуры оборотных средств (блок А11). Здесь рассчитываются средние величины структурных элементов оборотных средств за анализируемые периоды, которые затем передаются в следующий блок и процентное соотношение (отношение данных величин к общей величине оборотного капитала).

Рисунок 1.5. Анализ оборотного капитала (А1)

Следующим этапом анализа является оценка собственных оборотных средств (СОС) и ликвидности баланса (блок А12). На выходе получаем показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности, величину и уровень чистого оборотного капитала), показатели, определяющие долю участия СОС в формировании активов (коэффициент обеспеченности организации СОС, коэффициент обеспеченности запасов СОС, коэффициент маневренности). Данные показатели имеют очень большое значение, т.к. используются для оценки финансовой устойчивости предприятия. Рассчитанные средние величины оборотного капитала, используемые в данном блоке в качестве промежуточных вычислений, передаются в блок А13 в качестве входной информации.

Следует отметить разницу между данными, связывающими блоки А11=>А12 и А12=>А13. В первом случае были получены средние величины оборотных средств - это данные раздела II баланса "Оборотные активы", где сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств. Во втором случае речь идет о средних величинах оборотного капитала, т.е. рассчитываются, дополнительно, данные раздела V баланса "Краткосрочные пассивы".

На третей стадии анализа проводится расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств. Выходными данными являются показатели оборачиваемости оборотного капитала, на основании которых можно определить насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Анализ оборотного капитала завершается оценкой эффективности использования оборотного капитала (блок А14). При анализе эффективности использования оборотного капитала исследуют все составляющие операционного и финансового циклов, рассчитывают рентабельность оборотных активов, определяют влияние использования оборотных средств на прибыль предприятия.Особенностью диаграммы, декомпозирующей анализ оборотного капитала, является то, что функции всех блоков могут выполняться параллельно. Однако установленные нами связи между блоками позволяют оптимизировать процесс анализа за счет снижения количества расчетных операций.Процесс оптимизации оборотного капитала (блок А3) можно представить в виде следующих этапов (Рисунок 1.6.).

Рисунок 1.6. Оптимизация оборотного капитала (А3)

Этапы оптимизации :

1.                 Оптимизация объема оборотного капитала (блок А31). Если величина оборотного капитала занижена, то предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем выше ликвидность предприятия, однако, увеличение величины оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью в них приводит к замедлению их оборачиваемости и также снижает величину прибыли. Поэтому оптимизация объема оборотного капитала должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации происходит с учетом результатов анализа оборотного капитала в предшествующем периоде. На данный блок оказывает прямое влияние планируемый объем производства. Результатом является оптимальный объем оборотного капитала на предстоящий период, который передается в блоки А32 и А33 в качестве входной информации.

2.                 Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала (блок А32). Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала строится на основе результатов анализа динамики уровня оборотных средств. Полученные результаты: максимальные и средние суммы переменной и постоянной частей оборотного капитала служат входной информацией для блока А33.

3.                 Оптимизация структуры оборотного капитала (блок А33). В процессе оптимизации решается задача определения такой структуры оборотного капитала, которая обеспечивает наибольшее значение прибыли и рентабельности оборотных средств. Кроме того, эта структура должна обеспечивать финансовую устойчивость предприятия, что напрямую связано с выбором источников финансирования оборотных средств. Результатом выполнения данной функции являются:

·                   оптимальный объем и структура оборотного капитала, которые являются количественным обоснованием принятия решений для финансового менеджера в процессе планирования и оперативного управления оборотным капиталом;

·                   рассчитанные максимальные значения прибыли и рентабельности оборотного капитала, которые были получены в результате оптимизации оборотного капитала.

Построенная функциональная модель может служить основой для создания программного комплекса поддержки принятия решений по управлению оборотным капиталом предприятия.

2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КРУГООБОРОТА ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИЕ    ООО «ДОРСТРОЙСЕРВИС-УФА»

2.1. Анализ динамики структуры оборотных активов

 Финансово-экономический анализ деятельности ООО «Дорстройсервис-Уфа» проведен за периоды – 2004, 2005 и 2006 годов на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности. Квартальная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (форма 2).

Таблица 2.1.

 – Анализ изменений в составе имущества ООО «Дорстройсервис-Уфа»

Актив баланса

Абсолютная сумма

Удельный вес, %

Темп роста, в %

2004

2005

2006

2004

2005

2006

2005

2006

1

2

3

4

5

6

7

8

9

 Стоимость всего имущества (всех активов)

2517698

3007172

2296206

100

100

100

119

91

 из них:

- основные средства и капиталовложения

458723

541397

654640

18,2

18,0

28,5

118

143

- нематериальные активы

766

983

5

0,0

0

0

128

0

- финансовые вложения

15243

15471

0

0,6

0,5

0%

101

0

- прочие внеоборотные активы

5606

3078

0

0,2

0,1

0

55

0

- оборотный капитал (текущие активы)

2037360

2446243

1641561

80,9

81,3

71,5

120

81

 из них:

- запасы

389133

466571

469668

15,5

15,5

20,5

120

121

- дебиторская задолженность

1256341

1457287

891598

49,9

48,5

38,8

116

71

- денежные средства

45877

41935

73260

1,8

1,4

3,2

91

160

- средства в расчетах

346009

480450

207035

13,7

16,0

9,0

139

60