Вывод: два объекта выгодны,т.к.
начисляемый по ним совокупный процент (рентабельность) выше минимально
уплачиваемого процента (6 и 5%). Как и в сравнительном учете прибыли,
относительно выгодным оказывается в силу более высокой рентабельности объект
Q.
4.
Модель статических амортизационных расчетов
№п/п
Показатели
Объект Р
Объект Q
Объект R
1
Цена закупки (тыс. руб.)
125000
115000
124000
2
Транспортные издержки (тыс. руб.)
23000
20000
25000
3
Расходы на монтаж (тыс. руб.)
2100
1900
2300
4
Расчет среднего значения прибыли
915 768
886 309
874 635
5
Расчет средних амортизационных
издержек, тыс. руб/год
1 586
1 817
2 050
Решение
1
Амортизационные сроки (год)
0,16
0,15
0,17
Вывод: все три альтернативы имют
почти равные сроки амортизации. Вследствие несколько меньшего
амортизационного срока относительно выгодной является альтернатива Q, хотя
суждение, сделанное на основе незначительной разницы, вряд ли будет
рациональным. Все три объекта абсолютно выгодны, т.к. сроки амортизации для
каждого из них не превышают четырех лет
5. На предприятии
взвешивается возможность осуществления инвестиций, направленных на расширение
производства. На выбор предлагаются несколько инвестиционных объектов, по
которым были получены приводимые ниже данные. Оцените абсолютную и
относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода
определения стоимости капитала (дисконтирование и револьвирование).
№п/п
Показатель
Объект P
Объект Q
Объект R
1
выплаты на приобретение
90000
84000
54500
2
срок эксплуатации (лет)
5
5
5
3
выручка от ликвидации
12000
9000
0
Приток денежных средств (тыс. руб)
4
в период t=1
45000
46000
20000
5
в период t=2
31000
21000
20000
6
в период t=3
19000
24000
25000
7
в период t=4
29000
24000
25000
8
в период t=5
45000
35000
19000
10
расчетная процентная ставка (%)
6
8
5
11
расчетная процентная ставка
18
15
18
12
расчетная процентная ставка
отвлечения денежных средств (%)
15
12
14
Решение
1
Стоимость капитала (тыс. руб)
61 559,92
43 235,06
39 738,71
Вывод: стоимость капитала
инвестиционных объектов положительна, можно сделать вывод об абсолютной
выгодности данных объектов.
6. Оцените абсолютную и относительную
выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода аннуитетов.
№п/п
Показатель
Объект P
Объект Q
Объект R
1
выплаты на приобретение
90000
84000
54500
2
срок эксплуатации (лет)
5
5
5
3
выручка от ликвидации
12000
9000
0
Приток денежных средств (тыс. руб)
4
в период t=1
45000
46000
20.000
5
в период t=2
31000
21000
20000
6
в период t=3
19000
24000
25000
7
в период t=4
29000
24000
25000
8
в период t=5
45000
35000
19000
10
расчетная процентная ставка (%)
6
8
5
11
расчетная процентная ставка
18
15
18
12
расчетная процентная ставка
отвлечения денежных средств (%)
15
12
14
13
Стоимость капитала (тыс. руб)
61 559,92
43 235,06
39 738,71
Решение
1
Расчет аннуитета
13 722,92
10 219,75
7 829,22
Вывод: объекты имеют положительный
аннуитет, поэтому они абсолютно выгодны. При оценке относительной выгодности
нужно учитывать, что аннуитеты относятся к различным периодам времени (разным
периодам эксплуатации) и вследствие этого охватывают разное число платежей. И
хотя аннуитет объекта Р выше, он соответствует более короткому промежутку
времени. В такого рода случаях метод аннуитетов следует применят лишь в
порядке исключения.
В случае действия принятого в
методе определения стоимости капитала допущения о возможности осуществления в
будущем инвестиций, приносящих проценты по расчетной ставке, вместо метода
аннуитетов следует применять метод определения стоимости капитала.
2
Фактическая стоимость или стоимость
капитала постоянной ренты (тыс.руб.)
228 715,39
127 746,93
156 584,39
Вывод: в этой ситуации вследствие
более высокой стоимости капитала бесконечной цепи объектов инвестиционный
объект Р является относительно выгодным.
7. Оцените абсолютную и относительную
выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода определения
внутренней процентной ставки.
Объект P
Объект Q
Срок t
Выплаты по процентам (тыс. руб)
Нетто-платежи (тыс. руб.)
Изменения в денежных средствах
(тыс. руб.) (здесть погашение)
Денежное имущество (тыс. руб.) (здесь
кредит)
Срок t
Выплаты по процентам (тыс. руб)
Нетто-платежи (тыс. руб.)
Изменения в денежных средствах
(тыс. руб.) (здесть погашение)
Денежное имущество (тыс. руб.)
(здесь кредит)
0
0
0
0
-173 600,00
0
0
0
0
-250 000,00
1
-21 071,89
45 000
23 928,11
-149 671,89
1
-16 097,27
20 000
3 902,73
-246 097,27
2
-18 167,45
31 000
12 832,55
-136 839,35
2
-15 845,98
20 000
4 154,02
-241 943,25
3
-16 609,82
19 000
2 390,18
-134 449,16
3
-15 578,50
25 000
9 421,50
-232 521,75
4
-16 319,69
29 000
12 680,31
-121 768,85
4
-14 971,86
25 000
10 028,14
-222 493,61
5
-14 780,53
45 000
30 219,47
-91 549,39
5
-14 326,16
19 000
4 673,84
-217 819,77
8. Оцените абсолютную и
относительную выгодность этих инвестиционных объектов при помощи метода
динамических амортизационных расчетов.
