МЕНЮ


Фестивали и конкурсы
Семинары
Издания
О МОДНТ
Приглашения
Поздравляем

НАУЧНЫЕ РАБОТЫ


  • Инновационный менеджмент
  • Инвестиции
  • ИГП
  • Земельное право
  • Журналистика
  • Жилищное право
  • Радиоэлектроника
  • Психология
  • Программирование и комп-ры
  • Предпринимательство
  • Право
  • Политология
  • Полиграфия
  • Педагогика
  • Оккультизм и уфология
  • Начертательная геометрия
  • Бухучет управленчучет
  • Биология
  • Бизнес-план
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Банковское дело
  • АХД экпред финансы предприятий
  • Аудит
  • Ветеринария
  • Валютные отношения
  • Бухгалтерский учет и аудит
  • Ботаника и сельское хозяйство
  • Биржевое дело
  • Банковское дело
  • Астрономия
  • Архитектура
  • Арбитражный процесс
  • Безопасность жизнедеятельности
  • Административное право
  • Авиация и космонавтика
  • Кулинария
  • Наука и техника
  • Криминология
  • Криминалистика
  • Косметология
  • Коммуникации и связь
  • Кибернетика
  • Исторические личности
  • Информатика
  • Инвестиции
  • по Зоология
  • Журналистика
  • Карта сайта
  • Дипломная работа: Рыночная стоимость предприятия ООО "Пермархбюро"

    3.3 Расчет рыночной стоимости предприятия затратным подходом

    Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применен метод чистых активов.

    Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием. ООО "Пермархбюро" относится к такому предприятию. Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности.

    Оценка производственных запасов

    Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.

    В связи с тем, что большая часть производственных запасов приобретена в течение IV квартала 2008 года по рыночным стоимостям и подлежащих списанию запасов нет, то оценку производственных запасов производим по балансовой стоимости на конец 2008 года - 134018 рублей.

    Оценка дебиторской задолженности

    Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа. Составляется список всех дебиторов, определяется срок возврата долга, анализируется возможность возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами.

    Непросроченная дебиторская задолженность может оцениваться путем дисконтирования будущих основных сумм и выплат процентов к их текущей стоимости. При этом ставка дисконта должна учитывать риск, связанный со сбором будущих платежей.

    Дебиторскую задолженность предприятия ООО "Пермархбюро" в сумме 3 649 290 рублей составляют:

    - Задолженность за услуги ИП Самойлова 1649 000 рублей (согласно договора расчет ожидается через 5 дней);

    - Задолженность ИП Окинян – 1000290 рублей (расчет через 10 дней);

    - Задолженность за услуги ООО "Национальный продукт" – 1000000 рублей (расчет в течение недели).

    Просроченной задолженности не выявлено. Таким образом, дебиторскую задолженность ООО "Пермархбюро" оцениваем в сумме 3 649 290 рублей.

    Оценка денежных средств.

    Денежные средства являются наиболее ликвидными активами, находятся в кассе предприятия в размере 672 рубля, не превышают разрешенный банком лимит кассового остатка (3000 рублей) и в расчетах учитываться не будут.

    Заключение о рыночной стоимости активов предприятия

    На основании проведенных расчетов, а также данных, полученных после оценки основных и оборотных фондов, находящихся на балансе, можно рассчитать рыночную стоимость всех активов предприятия (таблица 27).

    Таблица 27 Расчет рыночной стоимости активов предприятия

    Актив По балансу Рыночная стоимость Корректировка, %
    I. Внеоборотные активы
    НМА 2439 10267 +23,8
    Здание - 533560 +100
    Долгосрочные финансовые вложения 0 0 0
    Итого по разделу I 2439 543827 76,2
    II. Оборотные активы
    Запасы 2188 2188 -
    НДС 393.84 393.84 -
    Дебиторская задолженность 3 649 290 3 649 290 -
    Краткосрочные финансовые вложения 0 0 0
    Денежные средства 672 672 -
    Прочие оборотные активы 1615 1615 -
    Итого по разделу II 3 654 158,84 3 654 158,84 -
    Итого активы предприятия 3 656 597,84 4 197 985,84

    Таким образом, рыночная стоимость активов предприятия составляет 4197985,84 рубля.

    Оценка обязательств предприятия

    Кредиторская задолженность предприятия ООО "Пермархбюро" в сумме 110 000 рублей должна быть учтена при расчете рыночной стоимости предприятия.

    Рыночная стоимость предприятия определяется путем уменьшения рыночной стоимости активов на величину обязательств предприятия (кредиторской задолженности):

    Стоимость = Активы - Обязательства

    4197985,84 – 110000,00 = 4087985,84 руб.

    С учетом округления стоимость предприятия, вычисленная затратным подходом, составит 4088000 (четыре миллиона восемьдесят восемь тысяч) рублей.

    3.4 Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом

    При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.

    Данный метод заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации


    В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года – 2 350 000 рублей (по балансу: стр.470+стр.465).

    Коэффициент капитализации рассчитывается методом кумулятивного построения по формуле (1)

    К = 12%+10%+7% = 29%

    Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, рассчитанная доходным подходом, составит 2350000/0,29 = 8 103 448 рубля или округленно 8103000 (восемь миллионов сто три тысячи) рублей.

    3.5 Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости ООО "Пермархбюро"

    Для определения рыночной стоимости предприятия в рамках данной работы использовались затратный подход- метод чистых активов и доходный подход - метод прямой капитализации. В данном случае, наибольшей достоверностью обладает расчет затратным подходом, который базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия, но не отражает будущие доходы бизнеса. Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не менее, считаем возможным применение доходного подхода при обобщении результатов оценки.

    Отказ от применения сравнительного подхода обоснован ранее.

    Значимость расчетов различными подходами при определении итоговой величины рыночной стоимости объекта оценки выражается в виде удельного веса каждого из использованных методов. С учетом мнений большинства специалистов установлены весовые коэффициенты, отражающие долю результатов каждого из использованных подходов в определении итоговой стоимости.


    Таблица 28. Расчет итоговой величины рыночной стоимости ООО "Пермархбюро"

    Подход Рыночная стоимость, рублей Весовой коэффициент Величина скорректированной стоимости, рублей
    Затратный подход 4088000 0,30 1226400
    Сравнительный подход - - -
    Доходный подход 8103000 0,70 5672100
    Рыночная стоимость, рублей   1,00 6898500

    Исходя из приведенных аналитических расчетов объект оценки имеет рыночную стоимость (округленно) 6898500 (шесть миллионов восемьсот девяноста восемь тысяч пятьсот) рублей.


    Заключение

    При оценке рыночной стоимости действующего предприятия как имущественного комплекса следует учитывать, что балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменения конъюнктуры рынка, используемых методов учёта, как правило, не соответствует рыночной. Поэтому для определения рыночной стоимости предприятия с использованием рекомендованного к оценке метода чистых активов (в рамках затратного подхода) статьи баланса должны быть скорректированы и отражены в реальных рыночных ценах. После этого скорректированный актив баланса уменьшается на текущую стоимость обязательств предприятия. Полученная разница является рыночной стоимостью предприятия. Метод чистых активов для оценки предприятий целесообразно применять при оценке имущественных комплексов, обладающих значительными основными средствами и когда доходы предприятия не поддаются точному прогнозу и не позволяют учесть перспективы развития предприятия, поскольку данный метод расчёта стоимости предприятия базируется на одной информационной базе - балансе предприятия.

    Очевидно, что двумя наиболее важными факторами, влияющими на стоимость функционирующего предприятия, являются рыночная стоимость его активов и размер его доходов. Оба фактора играют исключительно важную роль, однако, в конечном счёте, размер доходов всё же имеет больший вес. В основе этого утверждения лежит предпосылка, что функционирующее предприятие стоит лишь столько, сколько оно может принести в виде доходов. Бизнес по сути дела является вариантом инвестирования средств, предполагающим определённую прибыль на вложенный капитал. Объём инвестиций, соответственно, логически зависит от ожидаемой доходности по сравнению с альтернативными вариантами капиталовложений. Таким образом, наиболее реалистичная стоимость действующего предприятия определяется доходным подходом к его оценке. Методология доходного подхода позволяет спрогнозировать притоки и оттоки денежных средств с учётом износа и амортизации, капиталовложений, дебиторской задолженности и изменениями в структуре собственных оборотных средств предприятия, позволяет учесть различные риски, влияющие на величину стоимости предприятия, позволяет смоделировать различные сценарии его развития и, следовательно, более точно оценить его стоимость.

    Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13


    Приглашения

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хореографического искусства в рамках Международного фестиваля искусств «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»

    09.12.2013 - 16.12.2013

    Международный конкурс хорового искусства в АНДОРРЕ «РОЖДЕСТВЕНСКАЯ АНДОРРА»




    Copyright © 2012 г.
    При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.