Правовое положение Акционерного Общества

общество обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших

требование о выкупе, в течение 30 дней.

Выкуп обществом акций осуществляется по цене,

указанной в сообщении о проведении общего собрания, повестка

дня которого включает вопросы, голосование по которым может в

соответствии с законом “Об акционерном обществе” повлечь

возникновение права требовать выкупа обществом акций. Общая

сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может

превышать 10% стоимости чистых активов общества на принятия

решения, которое повлекло возникновение у акционеров права

требовать выкупа обществом принадлежащих им акций. В случае,

если общее количество акций, в отношении которых заявлены

требования о выкупе, превышает количество акций, которое может

быть выкуплено обществом с учетом установленного ограничения,

акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным

требованиям.

Акции, выкупленные обществом в случае его реорганизации

погашаются при их выкупе. Акции, выкупленные обществом в иных

случаях, поступают в распоряжение общества. Указанные акции не

предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете

голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны

быть реализованы не позднее одного года с момента их выкупа, в

противном случае общее собрание акционеров должно принять

решение об уменьшении уставного капитала общества путем

погашения указанных акций.

Определение рыночной стоимости акций.

Рыночной стоимостью акций или иных ценных бумаг

общества, является цена, по которой продавец, имеющий полную

информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать,

согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную

информацию о стоимости имущества и не обязанный его

приобрести, согласен был бы приобрести.

Рыночная стоимость имущества определяется решением

совета директоров (наблюдательного совета) общества, за

исключением случаев, когда в соответствии с законом “Об

акционерном обществе” рыночная стоимость определяется судом

или иным органом.

Для определения рыночной стоимости имущества (акций)

может быть привлечен независимый оценщик (аудитор).

ПОРЯДОК ОТРАЖЕНИЯ В УЧЕТЕ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА ОПЕРАЦИЙ ПО

РАСЧЕТАМ ЗА АКЦИИ.

С момента регистрации акционерного общества активы и

пассивы приватизированного предприятия фиксируются в

соответствии с заключительным балансом предприятия, в котором

учитываются результаты оценки имущества предприятия.

После этого комиссия по приватизации проводит закрытую

подписку на акции среди членов трудового коллектива и бывших

работников предприятия, имеющих право на льготы при

приватизации.

Рабочей комиссией может быть установлен порядок, когда

отдельные лица по их желанию могут приобрести акции на общую

стоимость, превышающую установленный законодательством лимит.

В этом случае они должны внести определенные суммы в виде

аванса. На полученные средства в бухгалтерии делаются

следующие записи:

1. Отражается сумма средств, дебет кредит

внесенных в виде аванса на

специальный банковский счет 55-1 73-1

2 Отражается сумма средств,

внесенных в виде аванса в

кассу предприятия 50

73-1

По завершении подписки на акции ее результаты отражаются в

учете так:

1. Отражается номинальная дебет кредит

стоимость акций, причита-

ющихся участникам закры-

той подписки. 73-2

96-2

2. Отражается общая сумма

льгот, полученных участ-

никами закрытой подпис-

ки, в зависимости от вы-

бранного варианта прива-

тизации. 96-2

73-2

3. Отражается сумма превы-

шения фактической стои-

мости выкупаемых акций

участниками подписки над

их номинальной стоимости. 73-2 96-

2

По мере внесения участниками подписки причитающихся с них

платежей, а также при расчетах приватизационными чеками в

бухгалтерском учете:

1. Отражается сумма средств, дебет кредит

поступивших от участников

закрытой подписки в кассу. 50

73-2

2. Отражается сумма средств,

поступивших от участников

закрытой подписки на рас-

четный счет. 51

73-2

3. Отражается сумма средств,

удержанных из зарплаты

участников подписки. 70

73-2

4. Засчитывается сумма, посту-

пившая от участников под-

писки в виде аванса. 73-1

73-2

5. Средства приватизационно-

го фонда направляются на

покрытие задолженности

конкретных участников под-

писки.

96-1 73-2

6. Закрывается задолженность

участников подписки на сум-

му сданных приватизацион-

ных чеков. 96-2

73-2

Поступившие приватизанные чеки учитываются на вновь вводимом

забалансовом счете 010 “Приватизационные чеки”. Далее в учете

отражаются операции по расчетам с фондом имущества за

полученные средства от приватизации.

1. Отражается сумма платежей, дебет

кредит

причитающихся по сроку к пе-

речислению фонду имущества. 96-2

67-1

2. Перечислена задолженность дебет кредит

фонду имущества с расчетного

счета.

51 73-2

3. Перечислена задолженность

фонду имущества с депозитного

счета участников подписки. 67-1

55-1

В бухгалтерском балансе остаток средств по счету 73-2

“Задолженность участников по подписке на акции” показывается в

активе, а сальдо по счету 96-2 “Расчеты с фондом за акции” - в

пассиве.

По мере отражения в учете результатов закрытой

подписки и поступления средств от участников подписки эти

данные находят отражение на счете 85 “Уставный капитал” по

соответствующим субсчетам.

1. Отражается сумма объявлен- дебет

кредит

ного капитала в соответствии

с учредительными документа-

ми.

85 85-1

2. Отражается стоимость акций,

на которые произведена под-

писка.

85-1 85-2

3. Отражается сумма, внесенная

участниками подписки, и сто-

имости акций, реализованных

фондом имущества в свобод-

ной продаже. 85-2

85-3

УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ ПО ДВИЖЕНИЮ СОБСТВЕННЫХ АКЦИЙ АКЦИОНЕРНОГО

ОБЩЕСТВА.

Акционерное общество может выкупать акции у акционеров,

продавать на фондовом рынке, аннулировать и т.п. Для учета

этих операций используется счет 56 “Денежные средства”. На нем

отражаются оприходованные на баланс собственные акции

предприятия, выкупленные у акционеров для их последующей

перепродажи или аннулирования.

1.Стоимость оприходованных дебет

кредит

собственных акций предприя-

тия, выкупленных акционер-

ным обществом у акционеров

для последующей перепрода-

жи или аннулирования. 56

50,51,52

2.Одновременно производится

внутренняя запись: сумма но-

минальной стоимости выкуп-

ленных акций. 85-

1 85-2

3 При продаже акционерным об-

ществом собственных акций в

процессе вторичного распро-

странения .

50,51,52,73 56

4. Собственные акции продаются дебет

кредит

по цене, превышающей их номи-

нальную стоимость, разница : 75

88

5. Аннулирование собственных ак-

ций после выкупа их у акционеров. 85

56

Аналитический учет акций независимо от источников их

поступления ведется в ведомостях учета акций по видам, срокам

выкупа, акционерам, стоимости.

ПОЛИТИКА ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ.

Дивидендная политика и возможность ее выбора.

Дивидендная политика, как и управление структурой

капитала, оказывает существенное влияние на цену акций

предприятия.

Дивиденд - денежный доход акционеров и в определенной

степени сигнализирует им о том, что предприятие, в акции

которого они вложили свои средства, работает успешно.

С теоретической позиции выбор дивидендной политики

предполагает решение двух ключевых вопросов:

- влияет ли величина дивидендов на изменение

совокупного

богатства акционеров?

- если да, то какова должна быть оптимальная их

величина?

Существует два различных подхода в теории дивидендной

политики. Первый подход носит название “Теория начисления

дивидендов по остаточному принципу” (Residial Theory of

Dividents ). Его последователи считают, что величина

дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства

акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной

политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после

того, как проанализированы все возможности для эффективного

реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды

выплачиваются только в том случае, если профинансированы за

счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю

прибыль целесообразно использовать для реинвестирования,

дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у

предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в

полном объеме направляется на выплату дивидендов. Основные

разработки в рамках этой теории были выполнены Франко

Модильяни и Мертоном Миллером в 1961 году.

Оппоненты этой теории считают, что дивидендная

политика влияет на величину совокупного богатства акционеров.

Основным идеологом второго подхода к проблеме выбора

дивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент

выражается крылатой фразой : “Лучше синица в руке, чем журавль

в небе” и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа

минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды

возможным будущим, равно как и возможному приросту

акционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты

уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно

целесообразности и выгодности инвестирования в данное

предприятие; тем самым их удовлетворяет меньшая норма дохода

на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию цены

акционерного капитала. Напротив, если дивиденды не

выплачиваются, неопределенность возрастает, возрастает и

приемлемая для акционеров норма дохода, что приводит к

снижению цены акционерного капитала.

Каждое предприятие должно выбирать свою субъективную

политику исходя прежде всего из присущих ему особенностей.

Можно выделить две основополагающие инвариантные

задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной

политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении:

а) максимализации совокупного достояния акционеров;

б) достаточного финансирования деятельности предприятия.

Эти задачи ставятся во главу угла при

рассмотрении всех основных элементов дивидендной политики:

источников дивидендов, порядка их выплаты, видов дивидендных

выплат и др.

Факторы, определяющие дивидендную политику.

Нормативные документы, в той или иной степени регулируют

различные стороны хозяйственной деятельности, в том числе и

порядок выплаты дивидендов. Кроме того, существуют и

национальные традиции в содержании дивидендной политики, общих

тенденциях в отношении выплаты дивидендов. Помимо них

существуют и другие обстоятельства, влияющие на дивидендную

политику:

1.Ограничения правового характера.

Собственный капитал предприятия состоит из трех крупных

элементов: акционерный капитал, эмиссионный доход,

нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом

разрешена одна из двух схем - на выплату дивидендов может

расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и

нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и

эмиссионный доход.

Согласно российскому Положению об акционерных обществах

процедура объявления дивиденда проводится в два этапа:

промежуточный дивиденд объявляется директоратом и имеет

фиксированный размер; окончательно дивиденд утверждается общим

собранием по результатам года с учетом выплаты промежуточных

дивидендов. Величина окончательного дивиденда в расчете на

одну акцию предлагается на утверждение собранию директоратом

общества. Размер дивиденда не может быть больше

рекомендованного директорами, но может быть уменьшен

собранием. Что касается фиксированного дивиденда по

привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям,

то он устанавливается при их выпуске.

2. Ограничения контрактного характера.

Величина выплачиваемых дивидендов регулируется специального

контрактами в том случае, когда предприятие хочет получить

долгосрочную ссуду. Чтобы обеспечить обслуживание такого

долга, в контракте, как правило, оговариваются либо предел,

ниже которого не может опускаться величина нераспределенной

прибыли, либо минимальный процент реинвестируемой прибыли. В

России подобной практики нет; отдаленным аналогом ее выступает

обязательность формирования резервного капитала в размере не

Страницы: 1, 2, 3, 4