Приведу пояснения
к показателям. Коэффициент обеспеченности собственными источниками (U1) показывает, какая часть оборотных
активов финансируется за счет собственных источников. Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами (U2) показывает, в какой степени
материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в
привлечении заемных. Коэффициенты U1, U2 характеризуют состояние
оборотных средств.
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств (U3) указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб.
вложенных в активы собственных средств. Коэффициент автономии (U4) показывает удельный вес
собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент
финансирования (U5) показывает, какая часть
деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных
средств. Коэффициенты U3, U4, U5 определяют состояние основных средств.
Исходя из данных
баланса (см. Приложение 1) в анализируемой организации коэффициенты,
характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения.
Таблица 6
Коэффициенты
финансовой устойчивости. (В долях единицы)
2. Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средства (U2)
0,616
0,598
-0,018
3. Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств (U3)
0,6
0,597
-0,003
4. Коэффициент автономии
(U4)
0,625
0,626
0,001
5. Коэффициент
финансирования (U5)
1,667
1,676
0,009
Как показывают
данные таблицы 6, динамика коэффициента соотношения заемных и собственных
средств (U3) свидетельствует о
достаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо,
чтобы этот показатель был не выше 1,5. Однако коэффициент U3 дает лишь общую оценку финансовой
устойчивости. Его необходимо рассматривать в увязке с коэффициентами
обеспеченности собственными средствами (U1 и U2). У анализируемой
организации U1 достаточно низок.
Собственными оборотными средствами покрывались в конце отчетного периода лишь
37,6% оборотных активов (Таблица 6). Хотя это значительно выше допустимых 10%.
Следует отметить уменьшения коэффициента U2 и выход его за границы нормы.
Значение
коэффициента автономии (U4) выше критической точки,
что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам
принадлежат 62,6% в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение
коэффициента финансирования (U5).
2.3 Классификация финансового состояния по анализу финансовой
отчетности
В «Методических
рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия» опубликованной
Министерством экономики РФ (приказ №118 от 1.10.97), предлагается все
показатели финансово-экономического состояния предприятия разделить на 2
уровня: первый и второй. Эти категории имею между собой существенные
качественные различия.
В первый уровень
входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу
относятся показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Во второй
уровень входят показатели, значения которых не могут служить для оценки
финансового состояния без сравнения со значениями этих показателей на
предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции нашей организации. В
эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества,
источников и состояния оборотных средств.
Анализируя
динамику показателей первого уровня, следует обратить внимание на тенденцию
изменения этих показателей. Если их значения ниже нормативных или выше, то это
следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации.
Выделяют несколько состояний показателей первого уровня:
Таблица 7
Состояние
показателей первого уровня.
Тенденции
Улучшение
значений
Значения
устойчивы
Ухудшение
показателей
Соответствие нормативам
1
2
3
Нормальные значения 1
1.1
1.2
1.3
Значения не соответствуют
нормативам 2
2.1
2.2
2.3
Состояние 1.1
- значения
показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений
(«коридора»), но у его границ. Анализ динамики показателей свидетельствует, что
движение происходит в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ
к центру «коридора»). Если группа показателей данного уровня находится в
состоянии 1.1, то данному аспекту финансового состояния можно дать оценку
«отлично»;
Состояние 1.2
– значения
показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их
устойчивость. В таком случае финансовое состояние организации можно определить
как «отличное» (значения показателя находятся в середине «коридора») или
«хорошее» (значение у одной из границ «коридора»);
Состояние 1.3
– значения
показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на
их ухудшение (движение от середины «коридора» к его границам). Оценка
финансового состояния в этом случае – «хорошо»;
Состояние 2.1
– Значения
показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к
улучшению. В этом случае, в зависимости от отклонения от нормы и темпов
движения к ней, финансовое состояние организации может быть охарактеризовано
как «хорошее» или «удовлетворительное»;
Состояние 2.2
– значения
показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка –
«удовлетворительно» или «неудовлетворительно».
Состояние 2.3
– значения
показателей находятся за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка –
«неудовлетворительно».
Применяя данную
методику к полученным нами результатам по коэффициентам платежеспособности и
финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы:
Таблица 8
Оценка
состояния показателей первого уровня.
Наименование
показателя
Соответствие
нормативу
Тенденция
Состояние
показателя
Оценка
L1
Соответствует
Ухудшение
1.3
Хорошо
L2
не
соответствует
Ухудшение
2.3
Неудовлетворительно
L3
не
соответствует
Ухудшение
2.3
Неудовлетворительно
L4
Соответствует
Устойчивая
1.2
Отлично
U3
Соответствует
Улучшение
1.1
Отлично
U4
Соответствует
Улучшение
1.1
Отлично
U5
Соответствует
Улучшение
1.1
Отлично
Таким образом, по
большинству показателей наша организация имеет отличное финансовое состояние.
Однако есть показатели с другими оценками. Значит не все так «отлично» в оценке
финансового состояния нашей организации. К сожалению, ответ на вопрос о
финансовом состоянии организации, имеющей различные значения показателей
первого уровня, данная методика не дает.
Такую возможность
дает методика, основанная на балльной оценке финансового состояния. Сущность
такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового
риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к
определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из
фактических значений ее финансовых коэффициентов. (Приложение 2).
По количеству
набранных баллов можно выделить 5 классов. Приведу их краткие характеристики.
1 класс (85-82,6 баллов) -
организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособная,
чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении
обязательств в соответствии с договорами. Это организация, имеющая
рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно
прибыльная.
2 класс (80,5-56,6 баллов) –
организация нормального финансового состояния. Ее финансовые показатели в целом
находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено
некоторое отставание. У такой организации, как правило, неоптимальное
соотношение собственного и заемных источников финансирования в пользу заемного
капитала. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по
сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с
приростом дебиторской задолженности. Это обычно рентабельные организации.
3 класс (55,1-30 баллов) –
организация, финансовое состояние которой можно оценить как среднее. При
анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых
показателей. У нее либо платежеспособность находится на границе минимально
допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот,
неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников
финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность.
4 класс (28,3-7,8 баллов) –
организация с неустойчивым финансовым состоянием. У нее неудовлетворительная
структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых
значений. Прибыль у такой организации, как правило, отсутствует вовсе или очень
незначительная.
5 класс (6,1-0 баллов) – организация
с кризисным финансовым состоянием. Она неплатежеспособная и абсолютно
неустойчивая с финансовой точки зрения. Это предприятие убыточное.
Проведем
обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации (Приложение
2)
Таблица 9
Классификация
уровня финансового состояния.
Показатели
финансового состояния
На
начало года
На
конец года
Фактическое
значение коэффициента
Количество
баллов
Фактическое
значение коэффициента
Количество
баллов
L2
0,094
1,8
0,074
1,5
L3
0,676
4
0,663
3,8
L4
1,811
19,3
1,813
19,3
U1
0,372
8,6
0,376
8,9
U3
0,6
17,5
0,597
17,5
U4
0,625
10
0,626
10
Итого
-
61,2
-
61
По данным
расчетов получается, что анализируемая нами организация относится ко 2 классу
(нормального) финансового состояния, но к концу года показатели стали несколько
хуже.
3. Особенности финансового анализа
предприятий различных отраслей экономики.
Цель финансового
анализа – оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент,
а также оценка будущего потенциала предприятия. Для этого применяется множество
методик и множество нормативных показателей. Нормативы во многом определяются
особенностями той сферы, где занято предприятие. Существуют также различия в
выборе обобщающих показателей. Например, для промышленного предприятия
обобщающим показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, а
для торгового – достаточность (излишек или недостаток) источников средств
формирования товарных запасов. Я остановлюсь вкратце на трех сферах экономики:
промышленности, торговли и банках.
Особенности
финансового анализа промышленного предприятия.
Для начала
небольшой экскурс в экономику. Финансовое состояние крупных и средних
предприятий промышленности России к концу 1998г. можно охарактеризовать как
нормальное. В 1996 и 1997гг. оно было кризисным. Улучшение финансового
состояния к концу 1998г. имело место на предприятиях ТЭК, занимающего примерно
40% в валюте баланса в целом по промышленности России. В других же отраслях
промышленности финансовое состояние предприятий остается по-прежнему тяжелым,
хотя и просматривается тенденция к незначительному улучшению. [13, с.24]
Общая величина
собственных источников формирования запасов и затрат ежегодно увеличивается во
всех отраслях. В целом по промышленности в 1997г. по сравнению с 1996г. рост
составил 131,1%. А рост источников их формирующих, в процентах к величине
запасов и затрат в 1996г. – 72%, в 1997г. – 93,8%, в 1998г. – 149,1%, что и
подтверждает вывод о преодолении к концу 1998г. кризиса в финансовой сфере на
большинстве крупных и средних предприятиях промышленности.
Для оценки
финансового положения предприятия применяется система различных показателей.
Анализ целесообразно проводить в следующей последовательности: составление
таблицы основных финансовых и оперативных показателей, анализ данных
показателей в сравнении с показателями предшествующего периода (3-5 лет) или со
среднеотраслевыми показателями, определение факторов, влияющих на уровень
показателей, составление выводов и формулирование предложений (рекомендаций) по
результатам анализа.
В практике
применяются различные оперативные и финансовые показатели, позволяющие судить о
финансовом положении предприятия и рентабельности его капитала. Я не буду
подробно останавливаться на показателях, так как многие из них были рассмотрены
подробно во второй главе. Эти показатели можно классифицировать по следующим
группам:
А. Показатели платежеспособности
предприятия – здесь рассчитываются коэффициент покрытия, коэффициент абсолютной
ликвидности, коэффициент мобильности оборотного капитала, коэффициент
платежеспособности. Формулы и их характеристики были рассмотрены во второй
главе.
Б. Показатели финансовой
устойчивости – это коэффициент соотношения собственных и заемных средств и
обратный ему, коэффициент автономии – доля собственного капитала во всем
капитале предприятия, доля заемного капитала во всем капитале предприятия. Эти
показатели также были рассмотрены во второй главе.
