Реферат: Товарные биржы

Таким образом современные товарные биржи перешагнули рубеж реального товара и по составу участников стали более близкими к классическим образцам, но только пока по торговле валютой.

3. Организационное построение товарной биржи

Согласно российскому законодательству под товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установ­ленным ею правилам. Она может иметь филиалы и другие обособленные подразделения.

Биржа может учреждаться юридическими и физиче­скими лицами. Однако в учреждении биржи не могут уча­ствовать: высшие и местные органы государственной власти и управления, банки и кредитные учреждения, страхо­вые и инвестиционные компании и фонды, общественные, религиозные и благотворительные объединения и фонды.

Доля каждого учредителя или члена биржи в ее устав­ном капитале не может превышать 10%.

Биржевая торговля может осуществляться на биржах только на основе лицензии, выдаваемой Комиссией по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (МАП). Организационно-правовая форма биржи определяется в соответствии с  Гражданским кодексом РФ; Биржи являются акционерными обществами открытого типа; акционерными обществами закрытого типа, обществами с ограниченной ответственностью.

Управление товарной биржей осуществляется тремя органами, компетенция которых различна и функции могут иметь специфику на различных биржах: общим собранием членов биржи (пайщиков), Биржевым комитетом (Советом), Исполнительной дирекцией.

Высшим органом управления биржи является общее собрание ее членов, которое в соответствии с Уставом биржи утверждает Устав и все вносимые в него измене­ния, другие документы биржи и дополнения к ним («По­ложение о Биржевом комитете», «Положение о брокер­ских конторах», «Положение о страховании сделок на бирже» и другие; рассматривает жалобы и заявления на работу Биржевого комитета, Генерального директора, Прези­дента биржи (если он есть); рассматривает и решает вопросы по приему новых членов биржи и их исключению. Общее собрание определяет численный состав Биржевого комитета (Совета), рассматривает годовые и чрезвычай­ные отчеты о финансовой и хозяйственной деятельности Биржевого комитета (Совета), Исполнительной дирекции, принимает решение о размерах платы, которую вносят посетители биржи, принимает решение об увеличении (уменьшении) Уставного фонда, размеров паевых взносов и о дополнительном выпуске акций. Общее собрание пайщиков принимает решение о ликвидации биржи, утверждает состав наиболее важных комиссий (расчетной палаты, котировальной и арбитражной), избирает их пред­седателей.

Общее руководство в промежутках между собраниями осуществляет Биржевой совет (Совет директоров, Бирже­вой комитет). Численность такого органа может быть различна.

В капиталистических странах структура каждой биржи имеет свою специфику, но основные черты их органи­зации носят общий характер. На Товарной бирже в Нью-Йорке («Комэкс») в Совет директоров входят 25 человек, которые представляют четыре категории членов: торговцев реальным товаром, брокеров в биржевом кольце, «комис­сионные дома» (особый вид посредников во фьючерсной торговле) и публику. Первые три группы имеют по 7 мест, четвертая – 3. Кроме того, самостоятельно избирается председатель Совета директоров. На «Чикаго Борд оф Трэйд» Совет директоров состоит из 22 человек, в том числе председателя, его заместителя, 15 директоров-членов, 1 директора –  ассоциированного члена, 3 дирек­торов – не членов биржи и президента. На других бир­жах в Совет директоров входят от 14 до 24 человек. На Лондонской бирже цветных металлов «Лондон Метал Эксчейндж» Биржевой комитет может быть из 9–15 че­ловек.

Совет возглавляет председатель Совета директоров или Президент. К компетенции Совета относится назначение и смещение членов Правления биржи; представительство от имени биржи в сношениях с предприятиями и орга­низациями по делам биржи; определение организационной структуры биржи; подготовка к Собранию, в т.ч. по приему (исключению) новых членов; установление размера оплаты для постоянных и разовых посетителей Биржевых собраний, сбора с биржевых сделок, платы за пользова­ние техническим аппаратом биржи, ее информационной сетью, штрафов, пени и других сборов; прием по кон­тракту членов правления биржи и ее наемного персонала; установление общей суммы расходов Исполнительной дирекции. Управление биржей наряду с ее членами осуществляет и наемный персонал.

В состав Совета директоров входят, как правило, толь­ко члены биржи, но могут входить, как мы видим, и не члены биржи. Из состава членов Совета избирается Гене­ральный директор биржи (Председатель Биржевого совета). По представлению Генерального директора Совет утверждает состав Правления, или Исполнительной дирек­ции, который включает исполнительных директоров биржи и управляющих.

Президент (вице-президенты) или директор осущест­вляют повседневное руководство биржей и ее администра­тивным аппаратом.

Исполнительная дирекция (Правление) выполняет функции, которые не вошли в компетенцию общего собрания пайщиков и Биржевого комитета. К их числу относятся текущее руководство комиссиями (отделами) биржи: ведение делопроизводства биржи; осуществление коммерческих связей с клиентами биржи; подготовка, раз­множение и доведение до своих членов экономической информации; контроль за соблюдением Правил биржевой торговли; подготовка установленных форм бухгалтерской и статистической отчетности и т.д. Исполнительная дирекция устанавливает размеры и формы оплаты труда наемным работникам, а также осуществляет развитие производственно-технической базы биржи.

Надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты (комиссии, отделы), образованные ее членами и нанятыми работниками. При этом штат со­трудников может быть достаточно большой (200–250 чел.). Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организа­ционная структура персонала часто соответствует функ­циям различных комитетов. Эти комитеты неравнозначны по своей роли. Часть из них, такие как по приему новых членов, планово-финансовый, играя особо важную роль, состоят только из членов Биржевого совета (Совета директоров) и возглавляются ими.

Комитеты ответственны перед Советом директоров. Чле­ны комитетов работают без соответствующей оплаты. Они выносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности, связанные с функционированием бирж, которые возложены на них правилами регулирования. Наемный персонал не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса.

Число комитетов на биржах Запада колеблется от 8 до 40. Практически на каждой бирже существуют комитет по приему новых членов, арбитражный, по деловой этике, контрольный, по новым товарам, ринговый, реви­зионный, финансовый и товарные комитеты. Есть такие комитеты, как по складированию товара, по транспорту, статистике, взвешиванию, обучению, по правилам, марке­тингу, компьютерному обеспечению и т. д. Например, комитет по приему членов рассматривает заявки на приня­тие в члены биржи.

Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и уре­гулирует споры, возникающие при заключении и испол­нении сделок между членами биржи, а также – членами и их клиентами. Председатель арбитражной комиссии в силу ее особо важного значения избирается из числа чле­нов Биржевого комитета (На Чикагской торговой бирже наряду с арбитражным комитетом имеется апелляционный комитет, в котором могут быть обжалованы решения арбитражного комитета и решение которого окончательно. При этом оба комитета состоят из 10 человек каждый и избираются сроком на два года.).

Комитет по деловым операциям наделен широкими полномочиями по расследованию случаев манипулирования ценами, «придерживания» товаров, деловой практики членов бирж, а также всех случаев, «когда под сомнение ста­вится доброе имя члена биржи». Данный комитет осуще­ствляет контроль, чтобы между отдельными членами бир­жи не было предварительной договоренности. Обеспечи­вает условия свободного установления цен на основе спроса и предложения конкретного товара. Ревизионный комитет и по разбору жалоб рассматривает жалобы членов биржи и принимает по ним предварительные решения.

Ревизионная комиссия осуществляет контроль за дея­тельностью Исполнительной дирекции и избирается общим собранием биржи. В число функций данной комиссии входит проверка соблюдения законодательных актов, кон­троль за состоянием кассы и имущества, отчет перед общим собранием пайщиков о результатах проведенной ревизии, внесение предложений перед общим собранием по результатам ревизии. В состав ревизионной комиссии не могут избираться члены Биржевого комитета или Исполнительной дирекции.

Котированный комитет осуществляет учет цен спроса, предложения, сделки, подготавливает информацию о спра­вочных ценах и регулярно издает биржевой бюллетень. Как правило, возглавляет этот важный комитет один из членов Биржевого комитета, а в ее состав входит ряд опытных брокеров. Котировки цен, осуществляемые дан­ным комитетом, определяют конъюнктуру рынка соответст­вующих товаров.

Регистрационный комитет (бюро регистрации заявок – БРЗ) осуществляет регистрацию заявок брокеров и сделок, контроль за соблюдением правил биржевой торговли, под­готавливает материалы для Биржевого комитета и функ­циональных и товарных комитетов (комиссий).

Важным и особым органом биржи является расчетная палата, которая является единым расчетно-финансовым центром по обслуживанию биржевой торговли. Расчетная палата регистрирует все срочные сделки, заключаемые на бирже, и осуществляет безналичные расчеты между членами биржи. Кроме того, расчетная палата произ­водит перерасчеты по всем заключенным сделкам после их ликвидации как с продавцами, так и с покупателями биржевых контрактов. Произведя перерасчеты, расчетная палата определяет финансовое положение каждого члена биржи на каждую дату перерасчета. Осуществление рас­четов между покупателями и продавцами через расчетную палату обезличивает товар и сделку. Для продавца рас­четная палата играет роль покупателя, а для покупателя – выступает в качестве продавца. Собрания Расчетной па­латы проводятся ежедневно до начала биржевой сессии с участием заинтересованных членов биржи (или их пред­ставителей). Расчетная палата может входить в состав биржи, но может быть и независимой при бирже.

Представляет интерес анализ деятельности расчетной конторы Чикагской торговой биржи, которая является независимой организацией. Руководство расчетной палатой осуществляют 9 управляющих – членов биржи, избирае­мых на срок три года. Для обеспечения защиты инте­ресов брокеров и их клиентов право пользоваться инфор­мацией о состоянии их дел имеет лишь весьма ограни­ченный круг лиц, включающих президента, вице-президента и нескольких служащих конторы.

В расчетную контору на правах ее членов могут входить юридические и частные лица. Все члены конторы должны зарегистрировать необходимое число своих служа­щих – членов биржи, кандидатуры которых должны быть поддержаны Советом директоров биржи. Юридические лица (предприятия и корпорации) пользуются услугами расчетной конторы по собственным операциям и по сдел­кам для своих клиентов, физические же лица – только по своим собственным операциям.

Капитал расчетной конторы образуется из сборов за проведение операций, в которых контора выступает по отношению к партнерам либо в качестве покупателя, либо – продавца, а также штрафов и пени. Кроме того, члены конторы уплачивают постоянный взнос (или допол­нительный взнос). Размер такого взноса обусловлен соот­ношением контрактов «шорт» и «лонг» члена конторы или определяется в зависимости от разницы контрактов дан­ного члена на покупки и продажу. Формы взноса: 1) уплата наличными; 2) уплата правительственными ценными бу­магами; 3) покупка членом конторы ее акций (от одной до двадцати в зависимости от масштаба операций члена конторы).

Положение каждого члена конторы определяется конторой при закрытии каждой сессии. При этом цены кон­трактов сравниваются с ценой сеттлмент на данный день на каждый месяц. Выводимые конторой ежедневно данные на каждого члена по дебиту и кредиту носят название «нэй энд коллект».

Брокеры ежедневно представляют своему члену кон­торы карточки о совершенных сделках. Обобщая такие сведения, член конторы подготавливает сводную карточку, которая служит основой для составления торгового ре­гистра. В нем имеются сведения в разрезе каждого ме­сяца поставки о предыдущем нетто-результате, а также всех совершенных за день сделках с их результатами (получение и выплата сумм). Все платежи Расчетной кон­торы осуществляются до 9 ч. 15 мин. следующего за регистрацией сделки дня.

Расчетная контора производит поставку по фьючерс­ному контракту реального товара с биржевого склада. Если продавец хочет поставить по фьючерсному контракту товар, то он обязан представить Расчетной конторе до 14 ча­сов любого рабочего дня извещения о своем намерении поставить реальный товар. Расчетная контора сама опре­деляет получателя и извещает его об этом. В этом слу­чае контора выступает до тех пор, пока сделка остается открытой. Если сделка закрывается (офсетной опера­цией или поставкой товара), контора прекращает свои функции.

Права и обязанности расчетной конторы при поставке товара заканчиваются после того, как она получит и передаст покупателю извещение о намерении поставить товар. Продавец ставится в известность о том, что высту­пает без посредника.

Расчетная контора трижды в день публикует данные об общем количестве извещений (в 10, 12, 14 часов). Если член Расчетной конторы получит извещение в те­чение рабочего дня, то он может немедленно продать этот контракт и вернуть извещение конторе. В том случае, если он этого не сделает, он понесет расходы по хранению и страхованию до следующего рабочего дня (в этом слу­чае торговец получает извещение «стоппер»). Платеж за эти расходы должен быть произведен чеком при поставке товара до 13 ч. 00 мин. следующего рабочего дня. Эти платежи осуществляются между покупателем и продав­цом, но не через Расчетную контору.

Расчетная контора определяет, кому должно быть передано извещение путем выявления лиц, находящихся доль­ше других в позиции нетто «лонг» (т.е. у кого больше купленных контрактов, чем проданных). Подсчет произво­дится по каждому месяцу поставки отдельно по каждому члену конторы.

Таким образом, Расчетная контора, являясь неотъем­лемой частью товарной биржи, выполняет очень важную роль. Она не имеет дела с физическим товаром, а только получает и передает документы, представляющие этот товар. Главная функция Расчетной конторы – обеспе­чение интересов продавца и покупателя в части оплаты всех причитающихся им сумм по сделкам.

Примерная организационная структура товарной биржи и биржевой деятельности представлена на рис. 2.

БИРЖА

Рис. 2. Организационная структура биржевой деятельности.

В США товарные биржи представляют собой частные организации, учреждаемые и руководимые членами бирж. Членами биржи могут быть любые юридические лица и физические: как отдельные граждане, так и брокерские (посреднические) фирмы, банки и инвестиционные компании. Осуществить биржевую торговлю можно и, не будучи членом биржи. В этом случае заключение сделок поручается зарегистри­рованным на бирже фирмам, которые взимают за произ­водимые ими операции по купле-продаже комиссионный сбор.

Правила, регулирующие членство на бирже, лимитируют его различного рода требованиями, в частности в отно­шении величины оплаченного капитала, наличия банков­ских гарантий, финансового состояния фирмы и т. д. Однако на многих биржах есть ограничения по признаку национальной принадлежности фирм и их служащих.

Если поручается заключение сделок кому-то из членов, то возрастает размер, уплачиваемый комиссии, что при значительном объеме операции может стать невыгодным. Важнейшее преимущество члена биржи – его участие в руководстве данной организацией, позволяющее иметь ис­черпывающую и оперативную информацию о рынке, а также участвовать в разработке правил и принятии решений. В определенных рыночных ситуациях это оказывает ре­шающее влияние на результаты деятельности фирмы.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7