Дипломная работа: Богучанская ГЭС

График 1. Дисконтированный денежный поток и Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом.

Показатели финансово – экономической эффективности.

Чистая текущая стоимость (NPV) инвестиционного проекта = 384,17 млрд. NPV положителен, следовательно, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о принятии проекта.

3.2 Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности к срокам строительства.

Рассмотрим чувствительность проекта к срокам строительства, т.е. рассчитаем конечные показатели финансово – экономической эффективности, при условии, что срок строительства будет увеличено на 1 год и составит, вместо запланированных 2 лет, 3 года. Такая ситуация весьма вероятна вследствие ошибок во время проектирования или непредвиденных обстоятельств, которые могут возникнуть в период строительства.

Табл.11. Показатели финансово – экономической эффективности при увеличении сроков строительства на 1 год.

Таким образом, при увеличении сроков строительства на 1 год внутренняя норма доходности уменьшится на 2,62%. Можно сделать вывод, что увеличение срока строительства существенно скажется на финансово – экономических показателях эффективности проекта. Эффективность проекта снизится.

Анализ чувствительности проекта к изменению налога на прибыль

Рассмотрим 2 варианта изменения налога на прибыль.

1) налог на прибыль вырос на 7%;

2) налог на прибыль уменьшился на 5%

Базовый налог для расчетов 35%.

1) При увеличении на 7% налог составит 42%.

Табл.12.Показатели финансово–экономической эффективности при увеличении налога до 42%.

Как мы видим, внутренняя норма доходности снижается и составляет 14,26%. Снижение произошло на 1,01%. Таким образом можно видеть, что увеличение налога на прибыль на 7% - приводит к снижению ВНД. Дисконтированный срок окупаемости также увеличивается с 17 лет до 18 лет, т.е. на 6,66 %.

2) При уменьшении налога на 5% он составит 30%

Табл.13.Показатели финансово–экономической эффективности при уменьшении налога до 30%.

Этот вариант заключается в возможном снижении ставки налога на прибыль на 5% до 30%. Как видно из таблицы, такое событие оказало бы положительный эффект на проект. Внутренняя норма доходности увеличилась в этом случае на 0,71 % и составила 15,98%. Дисконтированный срок окупаемости при этом варианте сократится на 1 год и составит 16 лет, а рост NPV составил 12%. Но вариант снижения налоговой ставки маловероятен и очень близок к нулю.

Влияние тарифа на электроэнергию на эффективность проекта.

Рассмотрим 2 варианта влияния тарифа:

1)  увеличение тарифа на 15 % до 69 руб/кВт ч;

2)  уменьшение тарифа на 15 % до 51руб/кВт ч.

Тариф на электроэнергию играет роль отпускной цены продукции. Следовательно, увеличение цены продукта приведет к увеличению прибыли, и улучшит финансово-экономические показатели проекта. Уменьшение же цены приведет к сокращению выручки, и как следствие к сокращению прибыли и всех финансово-экономических показателей эффективности проекта. В реальности тариф на электроэнергии с каждым годом растет примерно на 15 % - 20%.

Табл. 19. Показатели финансово–экономической эффективности при увеличении тарифа:

Как видно из таблицы внутренняя норма доходности составит 19,1%, срок окупаемости изменится на 3 года, проект признается эффективным.

Табл. 20. Показатели финансово–экономической эффективности при уменьшении тарифа:

Внутренняя норма доходности уменьшится на 3,26% и составит 12,01%.

Изменение тарифа сильно влияет на финансово – экономическую эффективность проекта. 15% изменение тарифа приводит к 48% изменению NPV. Нельзя не отметить и большое увеличение срока окупаемости на 5 лет.

Итоговая таблица

Заключение

В данном курсовом проекте была рассмотрена стандартная структура бизнес-плана, используемая в отечественных электроэнергетических компаниях. Произведена оценка эффективности инвестиций в регион, инвестиционная привлекательность проекта.

Финансовый раздел бизнес-плана играет существенную роль в оценке инвестиционных проектов и обосновании выбора одного из них. В последней части курсового проекта доказана его привлекательность, рентабельность и эффективность. Будущая ГЭС уже обеспечена большим количеством потребителей, занятых в энергоемких отраслях. Объем выручки по проекту растет, уже начиная с первого года ввода в эксплуатацию оборудования. Внутренняя норма доходности проекта в базовом варианте составляет 15,27%, что при размере ставки банковского займа в 10% говорит о его рентабельности. Чистая текущая стоимость по проекту составит 384,17 млрд. руб. Так же на время действия проекта обеспечивается более 15 тыс. рабочих мест.

Список литературы

1.  Интернет – ресурсы:

www.boges.ru – официальный сайт Богучанской ГЭС

www.gidroogk.ru – официальный сайт ГидроОГК

http://www.expert.ru – сайт журнала Эксперт

http://www.rusal.ru/invest_4.aspx - Русал. Проект БЭМО

http://www.rushydro.ru/company - официальный сайт компании РусГидро

Приложение

Структура Богучанской ГЭС