Дипломная работа: Формування бухгалтерського балансу сільськогосподарських підприємств
Методика оптимізації структури капіталу за критерієм мінімалізації його
середньозваженої вартості передбачає наступні розрахунки (табл. 3.7)
Розрахунки показують, що мінімальна середньозважена вартість капіталу в
СТОВ "Колос" досягається при співвідношенні 60% : 40%. За такої
структури капіталу та інших рівних умов реальна ринкова ціна підприємства буде
максимальною.
Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації фінансового
ризику базується на виборі джерел фінансування окремих складових активів
підприємства. При цьому може бути три підходи до фінансування різних груп
активів підприємства (табл. 3.8)
Таблиця 3.7 Розрахунок середньозваженої вартості капіталу
Показник |
Варіант розрахунків |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1. Загальна потреба в капіталі |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
11098,9 |
2. Варіанти структури капіталу: |
|
|
|
|
|
|
|
|
а) акціонерний, % |
30 |
40 |
50 |
60 |
70 |
80 |
90 |
100 |
б) залучений, % |
70 |
60 |
50 |
40 |
30 |
20 |
10 |
- |
3. Рівень дивідендних виплат, % |
10 |
10,5 |
11 |
11,5 |
12 |
12,5 |
13 |
13,5 |
4. Рівень ставки за кредит, % |
18 |
16 |
14 |
12 |
10 |
10 |
10 |
- |
5. Ставка податку на прибуток, % |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
6. Ставка відсотка за кредит з урахуванням
податкового корректора
(0,75)%,(п.4х0,75)
|
13,5 |
12 |
10,5 |
9 |
7,5 |
7,5 |
7,5 |
7,5 |
7. Середньозважена вартість капіталу, Σ(Уд1хЦі)
|
221 |
221 |
199 |
194 |
197 |
213 |
221 |
250 |
Таблиця 3.8 Підходи до фінансування активів підприємства
Групи активів |
Підхід до їх фінансування |
агресивний |
помірний |
консервативний |
Внеоборотні активи |
40% - ДЗК*
60% - ВК*
|
20% - ДЗК
80% - ВК
|
10% - ДЗК
90% - ВК
|
Постійна частина оборотних активів |
50% - ДЗК
50% - ВК
|
25% - ДЗК
75% - ВК
|
100% - ВК |
Змінна частина оборотних активів |
100% - КЗК* |
100% - КЗК |
50% - КЗК
50% - ВК
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
|