Дипломная работа: Управление финансовым состоянием предприятия
4) анализ ликвидности и
платежеспособности предприятия
Одним из показателей,
характеризующих финансовое положение предприятия, является его
платежеспособность, т.е. способность предприятия наличными денежными ресурсами
своевременно погашать платежи по своим обязательствам при бесперебойном
осуществлении производственной деятельности [23, с.83].
Оценка платежеспособности
осуществляется на основе характеристик ликвидности оборотных активов. Под
ликвидностью организаций понимается его способность покрывать свои долговые
обязательства активами, срок превращения которых в денежную наличность
соответствует сроку погашения платежных обязательств [31, с.604].
Анализ ликвидности
организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности,
с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке
возрастания сроков [18, с.379].
По степени ликвидности
активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:
А1 – наиболее ликвидные
активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть
использованы для проведения расчетов немедленно, и краткосрочные финансовые
вложения (стр.260 + стр.250);
А2 - быстрореализуемые
активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240 + стр.270);
А3 - медленно реализуемые
активы - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.210 + стр.220 +
стр.230);
А4 - труднореализуемые
активы - внеоборотные активы (стр.190).
Пассив баланса также
подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные
обязательства, погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним
относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не
погашенные в срок (стр. 620 + стр.630 + стр.660);
П2 - краткосрочные
пассивы, погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их
состав входят краткосрочные кредиты и займы, прочие займы, подлежащие погашению
в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 610);
П3 - долгосрочные
пассивы, погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят
долгосрочные кредиты и займы (стр. 590);
П4 - постоянные пассивы –
уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток),
доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр. 490 + стр.640 +
стр.650).
Баланс считается наиболее
ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 ≥ П1, т.е.
наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;
А2 ≥ П2, т.е.
быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;
А3 ≥ П3, т.е.
медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;
А4 ≤ П4, т.е.
постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.
Для оценки
платежеспособности используют три относительных показателя, различающихся
набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных
обязательств [27, с.211]. Мгновенную платежеспособность предприятия
характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Платежеспособность
предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует
коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Прогнозируемые платежные
возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской
задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия.
Алгоритм расчета
относительных коэффициентов ликвидности и их экономический смысл представлен в Таблице
1.1 [22, с.268].
Таблица 1.1 – Алгоритм
расчета коэффициентов ликвидности
Показатели |
Рекомендуемое значение |
Алгоритм расчета |
Экономическая сущность |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,2 – 0,5 |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные
обязательства |
Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может
погасить за счет денежных средств и краткосрочных вложений |
Промежуточный коэффициент покрытия |
0,8 - 1 |
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются в течении
12 месяцев после отчетной даты) / Краткосрочные обязательства
|
Показывает удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно
погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской
задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты)
|
Коэффициент текущей ликвидности |
≥ 2,0 |
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства |
Показывает удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно
погасить за счет всех оборотных активов |
Для измерения
платежеспособности используют ряд коэффициентов представленных в Таблице 1.2 [25,
с.405].
Таблица 1.2 – Алгоритм
расчета коэффициентов платежеспособности
Показатели |
Рекомендуемое значение |
Алгоритм расчета |
Экономическая сущность |
Коэффициент общей платежеспособности |
≥ 2 |
Активы предприятия / Обязательства
предприятия |
Показывает, какую часть всех
обязательств предприятие может погасить всеми его активами |
Коэффициент покрытия всех
обязательств чистыми активами |
≥ 1 |
Чистые активы / Обязательства
предприятия |
Показывает, какую часть всех
обязательств предприятие может погасить чистыми активами |
Коэффициент соотношения дебиторской и
кредиторской задолженности |
≥ 1 |
Общая сумма дебиторской задолженности
/ Общая сумма кредиторской задолженности |
Показывает, какая часть кредиторской
задолженности может быть погашена дебиторской задолженностью |
Предложенная система
показателей позволяет в комплексе получить представление о платежеспособности
предприятия и тенденциях ее развития.
5)
анализ деловой активности
Стабильность финансового
положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается главным
образом его деловой активностью.
В широком смысле деловая
активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия
на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа, деловая
активность рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности
предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый
поток доходов без относительно сопутствующих расходов [9, с.83].
Деловая активность
предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота
его средств. Чем выше скорость оборота активов предприятия, особенно
товарно-материальных запасов, то есть чем чаще оборачиваются активы в процессе
деятельности организации, тем выше ее доходность [15, с.149].
Деловая активность характеризуется качественными и
количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков
сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее
клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.
Количественная оценка даётся по двум направлениям:
1) исследование динамики и соотношения
темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей
деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;
2) изучение значений и динамики
относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования
авансированных и потребленных ресурсов организации.
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей
деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному
соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» [32,
с.24]:
Тп > Тв > Та > 100%,
где Тп – темп роста прибыли;
Тв – темп роста выручки от продаж;
Та – темп роста средней величины активов.
Данное соотношение
означает:
·
во-первых,
прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с темпом роста
выручки от продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении
издержек производства и обращения, и увеличении рентабельности деятельности;
·
во-вторых,
выручка от продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с увеличением
активов (капитала) предприятия, т.е. ресурсы предприятия используются более
эффективно и происходит ускорение оборачиваемости активов;
·
в-третьих,
экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим
периодом.
Относительные показатели
деловой активности представлены в Приложении 2.
6)
анализ
рентабельности
С деловой активностью тесно связана оценка результативности
работы предприятия, или оценка рентабельности. Рентабельность – это степень
доходности, выгодности, прибыльности бизнеса [31, с.296].
Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого
рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система
показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в
которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых
операциях.
Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных
позиций. Общая формула расчета рентабельности:
R = П / V (10)
В качестве числителя может выступать: прибыль от продаж,
прибыль до налогообложения, чистая прибыль, валовая прибыль. В качестве
знаменателя могут выступать: активы организации, собственный капитал, выручка,
себестоимость проданной продукции и др.
На практике выделилась следующая группа показателей
рентабельности, рассчитываемых на базе финансовой отчетности:
·
рентабельность активов
– равна отношению прибыли к среднегодовой стоимости активов;
·
общая
рентабельность собственного капитала – равна отношению прибыли к среднегодовой
стоимости собственного капитала;
·
рентабельность
продаж – равна отношению прибыли к выручке от реализации продукции;
·
рентабельность
продукции – равна отношению прибыли к полной себестоимости проданной продукции,
включая коммерческие и управленческие расходы.
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает
влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень
организации производства и управления; структура капитала и его источников;
степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура
продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам
деятельности и направления ее использования [38, с.243].
Таким образом, анализ
финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем, чтобы
достоверно оценить сложившееся финансовое положение предприятия и выявить
причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы
улучшения финансового состояния.
Предлагаемая
последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изучении
финансового состояния и дать всестороннюю оценку сложившемуся финансовому
положению на предприятии.
1.3 Проблемы и основные направления
по укреплению финансового состояния организации
В современных условиях многие предприятия находятся в
кризисном состоянии. Запасы и затраты превышают источники формирования.
Недостаток оборотных средств покрывается за счет кредиторской задолженности,
обязательств перед бюджетом, по оплате труда и т.д.
Причинами финансовой неустойчивости предприятий являются [20,
с.135]:
1.
Наличие основных
средств, не использованных в производстве;
2.
Наличие
просроченной и сомнительной дебиторской задолженности;
3.
Наличие
сверхнормативных запасов товароматериальных ценностей;
4.
Убыточность
работы предприятия или его низкая рентабельность.
Основные задачи по улучшению финансового состояния [20,
с.105]:
1.
Обеспечение
планомерного поступления и расходования денежных ресурсов в соответствии с
платежным календарем;
2.
Строгое
выполнение расчетной дисциплины: своевременное предоставление расчетных
документов покупателям и заказчикам; своевременное перечисление денежных
средств поставщикам;
3.
Достижение оптимальных
пропорций собственного и заемного капитала;
4.
Своевременное
выявление и устранение недостатков финансовой деятельности предприятия и поиск
дополнительных резервов;
5.
Прогнозирование
финансовых результатов деятельности предприятия, исходя из реальных условий
хозяйственной деятельности и наличия собственного капитала;
6.
Разработка
мероприятий по более эффективному использованию финансовых ресурсов
предприятия.
Для устранения неплатежеспособности применяют следующий комплекс
мероприятий:
-
оптимизация
организационной структуры и сокращения постоянных издержек;
-
отсрочка и
реструктуризация по возможности кредиторской задолженности;
-
проведение
претензионно-исковой работы с покупателями и заказчиками за просрочку платежей;
-
ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода
коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности;
-
принятие мер по
увеличению уровня оплаты денежными средствами путем использования прибыльного
портфеля заказов;
-введение
в практику взаимоотношений с потребителями-неплательщиками возможности
индексации просроченных платежей с целью обеспечения защиты денежных средств от
инфляции и повышения заинтересованности покупателей и заказчиков в
своевременных расчетах;
-разработка
и введение дополнительного стимулирования работников путем введения договоров с
гибкими условиями оплаты;
-
обращение в суд с
целью возврата, а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые
затраты, согласно действующему на настоящий момент законодательству о
налогообложении прибыли.
Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в
случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов
(положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых
ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
|